>> 東北證券-數(shù)字政通(300075)2023Q3業(yè)績點評：業(yè)績穩(wěn)定增長，加強AI+數(shù)據(jù)要素投入力度-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳源恒 |
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政府項目確收推遲，業(yè)績增速放緩。公司2023前三季度營業(yè)收入10.64億元（YoY-4.96%），歸母凈利潤1.82億元（YoY+2.28%），扣非歸母凈利潤1.75億元（YoY+3.06%）；單2023Q3營業(yè)收入3.26億元（YoY20.34%），歸母凈利潤0.42億元（YoY-32.37%）。增速放緩的主要原因是受部分重要客戶采購招投標(biāo)節(jié)點推遲及部分項目驗收確認進度延遲等因素影響，三季度當(dāng)期確認的收入規(guī)模不及去年同期。
數(shù)字中國建設(shè)計劃持續(xù)推進，加強數(shù)據(jù)要素方面投入力度。在中共中央國務(wù)院印發(fā)的《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》宏觀政策指引下，各地政府全面推進城市治理體系和治理能力現(xiàn)代化已經(jīng)成為大勢所趨。目前來看，公司未來待簽的合同規(guī)模大幅度高于去年同期，且核心業(yè)務(wù)的毛利率持續(xù)穩(wěn)步提升。在國內(nèi)數(shù)據(jù)局掛牌后，公司還將進一步挖掘城市數(shù)據(jù)價值，圍繞城市運行管理服務(wù)“一網(wǎng)統(tǒng)管”，加強城市管理領(lǐng)域綜合數(shù)據(jù)庫建設(shè)。基于完備的數(shù)據(jù)安全管理保障體系、數(shù)據(jù)運營及技術(shù)運維保障體系、數(shù)據(jù)要素生態(tài)保障體系對“一網(wǎng)統(tǒng)管”數(shù)據(jù)要素進行機制保障，同時打造要素類產(chǎn)品、服務(wù)類產(chǎn)品和工具類產(chǎn)品開展“一網(wǎng)統(tǒng)管”數(shù)據(jù)要素服務(wù)以及探索開展數(shù)據(jù)要素的流通。
持續(xù)投入AI技術(shù)研發(fā)，人和行業(yè)大模型應(yīng)用場景發(fā)布。公司今年持續(xù)投入AI研發(fā)，其開發(fā)的數(shù)字政通“人和”行業(yè)大模型專注于城市治理行業(yè)，堅持以人為本，服務(wù)城市治理各類參與者，賦能城市治理現(xiàn)代化。截至目前，“人和”大模型已經(jīng)達到100億規(guī)模參數(shù)、2000+引導(dǎo)詞服務(wù)，已具備成熟的知識問答能力、意圖識別能力、研判分析能力、機器視覺能力和采集填報能力。不斷探索與“一網(wǎng)統(tǒng)管”業(yè)務(wù)結(jié)合，在城市運行管理、基層社會治理、城市安全運行監(jiān)測、城市停車、行政執(zhí)法、12345熱線、CIM平臺、城市綜合運營、市政基礎(chǔ)設(shè)施運營等方面，打造豐富的“數(shù)字政府”場景應(yīng)用。
盈利預(yù)測：考慮到政府預(yù)算收緊導(dǎo)致公司部分業(yè)務(wù)確收放緩，我們下調(diào)了公司全年的盈利預(yù)測，調(diào)整后預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為17.31、21.61、25.19億元，歸母凈利潤分別為3.01、3.49、4.13億元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，政府算收緊
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