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事件:
　　2023年10月25日，澳華內(nèi)鏡發(fā)布2023Q3報(bào)告，前3季度收入4.29億元，同比增長(zhǎng)52.65%；歸母凈利潤(rùn)0.45億元，同比增長(zhǎng)426.53%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.37億，同比增長(zhǎng)752.70%。2023Q3單季度，收入1.40億，同比增長(zhǎng)23.00%，歸母凈利潤(rùn)為711萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102.23%，扣非歸母凈利潤(rùn)為394萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.39%。
　　投資要點(diǎn):
　　AQ-300持續(xù)放量，帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
　　公司前三季度收入同比增長(zhǎng)52.65%、利潤(rùn)同比增長(zhǎng)426.53%，主要系依托新產(chǎn)品AQ-300上市，公司不斷加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)體系以及品牌影響力建設(shè)，不斷完善渠道建設(shè)，持續(xù)穩(wěn)定的為客戶提供滿意的內(nèi)鏡解決方案，實(shí)現(xiàn)了收入上升，回款上升，凈利潤(rùn)上升所致。
　　股權(quán)激勵(lì)彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展信心
　　公司于2023年10月13日披露新一輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。擬向包括董事、中高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員在內(nèi)113人，合計(jì)授予500萬(wàn)股，授予價(jià)格為31.08元。歸屬比例100%的業(yè)績(jī)目標(biāo)為2024-2026年收入于9.90/14.00/20.00億元或者凈利潤(rùn)不低于1.20/1.80/2.70億元。彰顯公司對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的信心。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)澳華內(nèi)鏡2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為6.72億元、10.01億元、14.47億元，同比增速51%、49%、45%，歸母凈利潤(rùn)0.82億元、1.40億元、2.38億元，同比增速279%、70%、70%，對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為106x、62x、37x。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　AQ-300銷(xiāo)售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料成本上漲風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)。