>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報：智能安防市場快速擴容，關(guān)注頭部品牌表現(xiàn)-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 2572KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超,樊翼辰 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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家電周觀點：家用視頻監(jiān)控行業(yè)發(fā)展勢頭強勁，近年來出貨量和市場規(guī)模不斷增長，預期2025年全球出貨量超過2億臺，2020-2025年CAGR達19.3%，行業(yè)競爭格局較為分散，全球CR5僅20%，市場份額均以當?shù)仡^部品牌主導。隨著用戶家庭安全需求的拉動與技術(shù)創(chuàng)新的推動，家庭視頻監(jiān)控行業(yè)有望得到進一步發(fā)展，建議關(guān)注海外智能安防頭部品牌安克創(chuàng)新，以及國內(nèi)智能視覺行業(yè)龍頭螢石網(wǎng)絡(luò)。
板塊行情：本周（2023年10月23日-2023年10月27日）家電板塊整體上漲，申萬家用電器指數(shù)上漲1.90%，跑贏滬深300指數(shù)0.43pct。從子板塊周漲跌幅來看，黑色家電/廚衛(wèi)電器/白色家電/家電零部件/小家電/照明設(shè)備分別為-1.3%/-0.9%/+1.3%/+5.2%/+4.6%/+7.4%，其中照明設(shè)備板塊周漲幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第17位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.1倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第24位，估值處于相對較低水平。
個股行情：漲幅前四：蘇泊爾（+10.5%）、海容冷鏈（+9.9%）、倍輕松（+7.1%）、小熊電器（+6.9%）；跌幅前四：泉峰控股（-12.4%）、比依股份（-7.9%）、視源股份（-7.7%）、四川長虹（-6.9%）。
原材料價格：SHFE螺紋鋼價格相較上期+1.79%；SHFE鋁價格相較上期0.58%；SHFE銅價格相較于上期+0.24%；DCE塑料價格相較上期+1.32%。液晶面板9月價格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較8月環(huán)比上漲0、0、0、1美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年9月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積累計同比上升19.8%；商品房住宅銷售面積累計同比下降7.5%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年9月社零總額4.0萬億元，較2022年同期增加5.5%，其中家電類社零總額673億元，較2022年同期減少2.30%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年9月空調(diào)產(chǎn)量969.3萬臺，同比減少5.9%，總銷量998.9萬臺，同比減少5.3%。零售端方面，2023年9月空調(diào)線上/線下零售額同比+5.7%/+20.4%、線上/線下零售量同比+8.5%/+18.0%，線上線下零售均價同比-2.6%/+1.6%。
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年8月冰箱產(chǎn)量783.6萬臺，同比增加24.4%，總銷量767.7萬臺，同比增加25.3%。零售端方面，2023年9月冰箱線上/線下零售額同比+0.5%/+18.2%、線上/線下零售量同比-7.4%/+14.7%，線上線下零售均價同比+8.5%/+3.2%。
洗衣機產(chǎn)銷量及零售：2023年8月洗衣機產(chǎn)量719.5萬臺，同比增加21.4%，總銷量716.6萬臺，同比增加19.4%。其中內(nèi)銷量為354.0萬臺，增速為+2.6%，而外銷量為362.6萬臺，增速+42.1%。零售端方面，2023年9月洗衣機線上/線下零售額同比-10.7%/+21.7%、線上/線下零售量同比-8.9%/+28.5%，線上/線下零售均價同比-1.9%/-4.8%。
油煙機產(chǎn)銷量及零售：2023年8月油煙機產(chǎn)量226.4萬臺，同比增加10.2%，總銷量227.4萬臺，同比增加9.7%。零售端方面，2023年9月油煙機線上/線下零售額同比+4.6%/+24.2%、線上/線下零售量同比+2.2%/+21.5%，線上/線下零售均價同比+2.3%/+2.5%。
投資策略：伴隨公眾對于家庭安全的防范意識加強，以及智能安防技術(shù)進步帶來的人機交互功能，有望推動家庭視頻監(jiān)控行業(yè)進一步發(fā)展。建議關(guān)注海外智能安防頭部品牌安克創(chuàng)新，以及國內(nèi)智能視覺行業(yè)龍頭螢石網(wǎng)絡(luò)。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，行業(yè)競爭加劇，原材料價格大幅波動
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