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核心觀點(diǎn)：籽棉收購(gòu)價(jià)企穩(wěn)，交售過(guò)半。
　　月差：短期1-5價(jià)差走擴(kuò)，中期仍可關(guān)注反套。
　　現(xiàn)貨：盤面企穩(wěn)，基差小幅走縮。隨著新棉開啟加工，拋儲(chǔ)存在停止預(yù)期。
　　進(jìn)口棉：內(nèi)外棉進(jìn)口窗口打開，配額內(nèi)存在進(jìn)口棉套利空間，關(guān)注內(nèi)外棉價(jià)差走縮。
　　進(jìn)口棉紗：進(jìn)口紗利潤(rùn)存在，但是受國(guó)產(chǎn)紗出貨沖擊、匯率風(fēng)險(xiǎn)加大，未來(lái)船期面臨到港貶值風(fēng)險(xiǎn)。
　　庫(kù)存：1）紡企原料庫(kù)存下降、棉紗成品庫(kù)存上升；2）坯布庫(kù)存累庫(kù)，紗線補(bǔ)庫(kù)意愿極低。
　　新年度種植預(yù)期:USDA10月報(bào)告對(duì)巴西棉年度進(jìn)行調(diào)整，整體產(chǎn)量小幅調(diào)增，其余變動(dòng)不大。美棉因得州干旱，產(chǎn)量繼續(xù)小幅調(diào)減。國(guó)內(nèi)傳聞單產(chǎn)減產(chǎn)超預(yù)期，但是最終公檢數(shù)據(jù)出來(lái)之前，難有確切定論。
　　全球終端消費(fèi)：美國(guó)服裝及服裝面料批發(fā)商庫(kù)存下降緩慢，依然處于高位（偏空），我國(guó)棉紡出口東南亞份額上升，但是歐美日韓份額下滑（中性）。東南亞、國(guó)內(nèi)紗線開機(jī)率依然高位維持（偏多），內(nèi)外盤紗價(jià)走勢(shì)疲弱（偏空）。
　　宏觀：10月24日全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)新增國(guó)債以及預(yù)算調(diào)整的決議，將于四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，釋放強(qiáng)烈信號(hào)，預(yù)示未來(lái)或?qū)⒁?jiàn)到常規(guī)的或者非常規(guī)的積極政策，穩(wěn)定全社會(huì)信心。