>> 開源證券-奇安信(688561)公司信息更新報告：費用管控卓有成效，出海大單打開長期空間-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 820KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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高速發(fā)展的創(chuàng)新型網絡安全龍頭，維持“買入”評級
我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤預測為3.69、5.48、7.98億元，對應EPS為0.54、0.80、1.16元/股，當前股價對應PE為86.5、58.2、39.9倍，考慮公司是國內創(chuàng)新型網絡安全龍頭，維持“買入”評級。
費用管控卓有成效，人均創(chuàng)收不斷提升
?。?）2023年前三季度公司實現營業(yè)收入36.86億元，同比增長15.50%；實現歸母凈利潤-12.23億元。其中，Q3單季度實現營業(yè)收入12.04億元，同比下滑1.63%；實現歸母凈利潤-3.43億元。（2）前三季度公司銷售毛利率為60.75%，同比下降0.42個百分點。公司費用管控成效顯著，前三季度公司銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率為45.01%、12.86%、35.44%，分別下降2.93、3.44、6.61個百分點。（3）公司品牌和平臺戰(zhàn)略效果彰顯，前三季度公司人均創(chuàng)收為37.94萬元，同比提升21.67%。
重點關鍵基礎行業(yè)與重點產品保持快速增長
一方面，從產品端看，前三季度數據安全產品及終端安全產品增速均超過30%；另一方面，從行業(yè)算看，關鍵基礎行業(yè)成為重要增長引擎，企業(yè)級客戶收入增速超24%，其中，能源行業(yè)客戶增速超過37%，金融行業(yè)客戶增速超37%，運營商客戶超過33%。
中標安全出海標桿項目，打開長期發(fā)展空間
根據公司公告，公司中標了約3億元網絡安全出海大單，為海外某國建設網安指揮系統(tǒng)。此次中標有利于公司海外市場業(yè)務的拓展，預計將成為公司參與“一帶一路”國家網絡安全建設的標桿性項目。
風險提示：政策支持力度不及預期；公司業(yè)務拓展不及預期
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