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事件：2023年10月30日，公司發(fā)布了2023年第三季度報(bào)告。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.97億元，同比增長35.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.90億元，同比增長85.65%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.72億元，同比增長80.99%。
　　 23Q3業(yè)績同環(huán)比高增。23Q3，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.15億元，同比增長35.86%，環(huán)比增長13.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.50億元，同比增長56.92%，環(huán)比增長9.83%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.37億元，同比增長47.33%，環(huán)比增長5.05%。
　　量價(jià)齊升，成長性凸顯。據(jù)wind數(shù)據(jù)，23Q3布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)為86.92美元/桶，同比下降13.95%，環(huán)比增長11.15%；同時(shí)，公司產(chǎn)量保持強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，23Q1-Q3完成原油產(chǎn)量43.08萬噸，同比增長36.85%；23Q3完成原油產(chǎn)量15.57萬噸，同比增長33.14%，環(huán)比增長7.45%，從而業(yè)績同環(huán)比表現(xiàn)亮眼。四季度，沙特和俄羅斯的減供維持至十二月底，原油供需維持緊平衡，且在地緣沖突的刺激下，油價(jià)依然維持高位，截至10月30日，23Q4的布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)為91.43美元/桶，環(huán)比持續(xù)上升、增長5.19%。
　　鉆井工程板塊收入和盈利持續(xù)修復(fù)。23Q3，公司油服業(yè)務(wù)簽訂合同金額29.18億元，同比增加19.35億元，環(huán)比增加28.47億元。其中，海外鉆井項(xiàng)目簽訂合同量8個(gè)，合同金額28.14億元，同比增加18.45億元，海外業(yè)務(wù)得到有序恢復(fù)，使得鉆井工程服務(wù)收入和毛利率有所增加；國內(nèi)鉆井項(xiàng)目簽訂合同量1個(gè)，合同金額0.03億元；設(shè)備銷售及租賃簽訂合同量42個(gè)，合同金額1.01億元，同比上漲621.43%。
　　海外堅(jiān)戈油田上產(chǎn)有望提速。2022年堅(jiān)戈油田儲(chǔ)量評(píng)估報(bào)告顯示，堅(jiān)戈油田2P原油地質(zhì)儲(chǔ)量為6441.4萬噸，2P原油經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量為595.28萬噸，2P天然氣地質(zhì)儲(chǔ)量為218億方，開采潛力較大。4月公司全資孫公司Petro中標(biāo)了公司所屬的堅(jiān)戈油田修井工程服務(wù)招標(biāo)，兩家公司已簽署修井工程項(xiàng)目合同，金額為2626.6萬元，從而堅(jiān)戈油田正穩(wěn)步提產(chǎn)。據(jù)公司公告，2022年1-7月堅(jiān)戈油田產(chǎn)量為3.65萬噸，在提產(chǎn)措施逐漸落實(shí)后，堅(jiān)戈油田產(chǎn)量有望進(jìn)一步釋放。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)，2023-2025年公司歸母凈利潤分別為9.14/11.83/14.34億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股本的EPS分別為2.28/2.96/3.58元/股，對(duì)應(yīng)2023年10月30日收盤價(jià)的PE分別為9/7/6倍，由于公司原油產(chǎn)量具備高成長性，疊加一體化成本優(yōu)勢(shì)，PE估值仍有提升空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅下降風(fēng)險(xiǎn)；勘探進(jìn)程不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；海外油田作業(yè)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)