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投資要點(diǎn)
　　市場(chǎng)與板塊表現(xiàn)：本周基礎(chǔ)化工和新材料板塊上漲?；A(chǔ)化工漲跌幅為2.8%，跑贏滬深300指數(shù)1.32%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第10位。新材料指數(shù)漲跌幅為2.07%，跑贏滬深300指數(shù)0.59%。觀察各子板塊，行情普遍上漲，OLED材料上漲5.12%、可降解塑料上漲3.08%、半導(dǎo)體材料上漲2.51%、鋰電化學(xué)品上漲2.21%、有機(jī)硅上漲1.99%、膜材料上漲1.44%、碳纖維下跌0.5%。
　　觀察估值，新材料部分子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為18.85倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機(jī)硅市盈率為24.18倍（39%，近三年分位數(shù)水平）；碳纖維市盈率為29.51倍（4%）；鋰電池市盈率為21.02倍（0%）；鋰電化學(xué)品市盈率為20.07倍（23%）；半導(dǎo)體材料市盈率為83.27倍（3%）；可降解塑料市盈率為31.11倍（95%）；OLED材料市盈率為倍（0%）；膜材料市盈率為511.43倍（100%）。。
　　從交易擁擠度情況看，當(dāng)前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢(shì)。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為4.07%，處于近兩年25.0%分位數(shù)水平，鋰電池等板塊具備顯著的配置優(yōu)勢(shì)。
　　近八成個(gè)股上漲：上周新材料板塊中，實(shí)現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為76.58%，表現(xiàn)占優(yōu)的個(gè)股有冠石科技(11.14%)、天岳先進(jìn)(10.28%)、華恒生物(9.12%)等，表現(xiàn)較弱的個(gè)股包括斯迪克(-7.7%)、聚和材料(-6.48%)、海優(yōu)新材(-4.97%)等。機(jī)構(gòu)凈流入的個(gè)股占比為68.47%，凈流入較多的個(gè)股有天賜材料(1.6億)、德方納米(0.89億)、華秦科技(0.79億)等。79只個(gè)股中外資凈流入占比為74.68%，凈流入較多的個(gè)股有德方納米(0.94億)、雅克科技(0.59億)、川寧生物(0.45億)等。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　行業(yè)要聞：
　　新宙邦投資建設(shè)南通新宙邦科技半導(dǎo)體新材料及電池化學(xué)品項(xiàng)目
　　元利化學(xué)投資12億建生物基丁二酸等項(xiàng)目
　　道恩集團(tuán)將投資218億建尼龍66項(xiàng)目
　　上海到2025年新增3至5家合成生物領(lǐng)域企業(yè)上市
　　重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)正文）
　　投資建議
　　新材料是化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要方向，重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體材料、可降解材料、生物基材料、催化劑、吸附分離材料、高性能纖維等板塊。新材料領(lǐng)域的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域如半導(dǎo)體、新能源、食品、醫(yī)藥等領(lǐng)域的技術(shù)持續(xù)迭代升級(jí)，隨著國(guó)內(nèi)研發(fā)創(chuàng)新能力增強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化以及政策扶持，我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)正步入加速成長(zhǎng)期。我們認(rèn)為新材料產(chǎn)業(yè)投資主要圍繞三大邏輯：1）國(guó)產(chǎn)替代；2）政策推動(dòng)；3）消費(fèi)升級(jí)。我們推薦研發(fā)及管理能力優(yōu)秀、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)升級(jí)的優(yōu)秀標(biāo)的，重點(diǎn)領(lǐng)域包括半導(dǎo)體材料、可降解材料、生物基材料、催化劑、吸附分離材料、高性能纖維等板塊，維持行業(yè)“領(lǐng)先大市-B”評(píng)級(jí)。
　　重點(diǎn)關(guān)注板塊及標(biāo)的：
　　半導(dǎo)體材料：【金宏氣體】民營(yíng)工業(yè)氣體龍頭，大宗氣體及電子特氣雙輪驅(qū)動(dòng)。
　　【中巨芯】國(guó)內(nèi)濕電子化學(xué)品領(lǐng)先者，電子特氣及前驅(qū)體或成為新增長(zhǎng)極?？山到獠牧希骸竞Ｕ摹柯氏葘?shí)現(xiàn)聚乳酸量產(chǎn)突破，可降解塑料下游市場(chǎng)前景廣闊。
　　生物基材料：【凱賽生物】全球長(zhǎng)鏈二元酸龍頭，招商局入股共拓生物基尼龍新市場(chǎng)?！救A恒生物】L-丙氨酸技術(shù)全球領(lǐng)先，構(gòu)筑“氨基酸+維生素+新材料”三重成長(zhǎng)曲線。
　　催化劑：【凱立新材】貴金屬催化劑應(yīng)用廣泛，強(qiáng)研發(fā)能力驅(qū)動(dòng)下游應(yīng)用推陳出新。
　　吸附分離材料：【藍(lán)曉科技】國(guó)內(nèi)吸附分離材料龍頭，鹽湖提鋰、多肽、超純水等領(lǐng)域高景氣推動(dòng)持續(xù)成長(zhǎng)。
　　高性能纖維：【海利得】國(guó)內(nèi)差異化滌綸工業(yè)絲領(lǐng)軍者，越南基地?cái)U(kuò)展加速全球化步伐。【泰和新材】國(guó)內(nèi)芳綸龍頭，芳綸涂覆有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。