>> 中原證券-光線傳媒(300251)季報點評：核心業(yè)務業(yè)績大幅增長，關注重點影片定檔情況-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
喬琪 |
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公司發(fā)布2023年三季度報告。2023Q3實現(xiàn)營業(yè)收入3.35億元，同比增加227.52%，環(huán)比增加73.96%；歸母凈利潤1.66億元，環(huán)比增加105.09%，上年同期虧損9872萬元；扣非后歸母凈利潤1.60億元，環(huán)比增加125.18%，上年同期虧損1.04億元。2023前三季度營業(yè)收入9.40億元，同比增加37.15%，歸母凈利潤3.68億元，同比增加261.89%，扣非后歸母凈利潤3.49億元，同比增加747.72%。
投資要點：
電影業(yè)務收入及利潤大幅增長。前三季度公司推出8部影片定檔上映，參與投資、發(fā)行并計入前三季度票房的影片包括《深海》、《滿江紅》、《交換人生》、《中國乒乓之絕地反擊》《這么多年》、《茶啊二中》、《我經(jīng)過風暴》，總票房71.23億元。其中主投的《深?！菲狈?.19億元、《茶啊二中》票房3.84億元、《我經(jīng)過風暴》票房1.80億元、《堅如磐石》票房13.12億元。公司主投、發(fā)行的電影《照明商店》定檔12月15日，另外尚有其他電影項目有望在年內(nèi)上映。
電視劇項目順利推進。公司制作的古裝愛情輕喜劇《拂玉鞍》以及漫改網(wǎng)劇《大理寺少卿游》已經(jīng)完成拍攝，有望于年內(nèi)播出，另外《春日宴》、《山河枕》、《照明商店》、《我的約會清單》、《友誼旅館》等劇集順利推進中。
重磅動畫電影預計將于2024年上映。公司主投+發(fā)行的喜劇電影《茶啊二中》已經(jīng)上映，票房表現(xiàn)較好，系列作品《茶啊二中2》已經(jīng)進入前期策劃階段。參投+發(fā)行的動畫電影《大雨》預計年內(nèi)將上映?！赌倪钢[?！贰ⅰ段饔斡浿笫ヴ[天宮》、《姜子牙2》、《大魚海棠2》、《朔風》、《最后的魁拔》、《八仙過大?！?、《大理寺日志》、《相思》、《小倩》、《紅孩兒》、《二郎神》、《去你的島》、《聊齋之羅剎海市》等動畫電影的推進工作順利進行；其中，《哪吒之魔童鬧?！贰缎≠弧吩谥谱髦?，預計將于2024年上映。
投資建議與盈利預測：預計公司2023-2025年EPS為0.20元、0.31元和0.36元，按照10月30日收盤價7.76元，對應PE為37.95倍、25.00倍、21.63倍，維持“增持”投資評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動影響文化消費；藝人失德風險；影視項目進展不及預期；影視項目收益不及預期
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