>> 銀河期貨-鉛11月報：海外庫存刷新高，國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)釋放壓制鉛價-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張一弛 |
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回顧10月份，前半月盤面回落，宏觀情緒偏空疊加下游消費轉(zhuǎn)淡拖累鉛價，一度觸及1.6萬元/噸后出現(xiàn)反彈，之后在16000-16500元/噸的區(qū)間范圍內(nèi)震蕩運行。一方面，原料之一的廢電瓶，國慶節(jié)后市場流通貨源增加，即使在鉛價上漲背景下，廢電瓶價格不漲反跌，限制了后續(xù)鉛價上漲；另一方面，電動自行車鉛酸蓄電池市場需求逐漸下滑，部分中小電池生產(chǎn)企業(yè)開工率下滑，下游經(jīng)銷商接貨情緒減弱。
供應(yīng)方面，9月原生鉛、再生鉛產(chǎn)能繼續(xù)釋放，2023年9月全國原生鉛產(chǎn)量為31.59萬噸，環(huán)比下滑0.94%，同比上升7.04%；2023年1-9月累計產(chǎn)量同比上升16.45%；2023年9月再生鉛產(chǎn)量45.82萬噸，環(huán)比8月份上升9.91%，同比去年上升42.34%；2023年1至9月再生鉛累計產(chǎn)量336.45萬噸，累計同比上升7.81%。
需求方面，10月鉛蓄電池開工率表現(xiàn)平淡。下游經(jīng)銷商反映電動自行車蓄電池市場終端消費一般，又因前期電池庫存較多，近期銷售仍以消化庫存為主，同時電池價格上調(diào)困難，電池生產(chǎn)成本壓力較大，目前工廠以銷定產(chǎn)，原料采購方面較為謹慎，多數(shù)以長單為主。
原料供應(yīng)有所緩和，10月國內(nèi)鉛精礦加工費仍較9月基本持平。再生鉛原料廢電瓶市場流通貨源增加，使得價格出現(xiàn)陰跌，對于鉛價提振的支持有限。然而在月底廢電瓶價格依然維持在9900元/噸的高位。
后市展望，短期預(yù)計鉛市基本面表現(xiàn)一般，操作方面可考慮反彈沽空的操作，區(qū)間在15500-16500元/噸。另外關(guān)注資金持倉動向。
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