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事件概述
　　公司公告2023年三季報(bào)：2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.83億元，同比下降18.29%、實(shí)現(xiàn)凈利潤22.10億元，同比下降18.77%、實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤20.36億元，同比下降24.14%。
　　分析判斷:
　　常規(guī)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，跨國藥企繼續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績彈性
　　公司23年前三季度實(shí)現(xiàn)收入63.83億元，同比下降18.29%，若剔除大訂單影響，同比增長24.51%，呈現(xiàn)穩(wěn)健增長趨勢(shì)。分業(yè)務(wù)來看，小分子CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入55.65億元，同比下降22.01%，若剔除大訂單影響，同比增長25.45%，其中跨國制藥企業(yè)貢獻(xiàn)收入同比增長66.51%，繼續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績彈性；新興業(yè)務(wù)于23H1投產(chǎn)的寡核苷酸中試-商業(yè)化生產(chǎn)線，以及將于24年初投產(chǎn)的10000L多肽固相反應(yīng)釜產(chǎn)能，23年前三季度實(shí)現(xiàn)收入8.13億元，同比增長21.05%，展望未來，公司戰(zhàn)略布局的多肽小核酸業(yè)務(wù)有望逐漸貢獻(xiàn)業(yè)績彈性。
　　業(yè)績預(yù)測(cè)及投資建議
　　公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的小分子CDMO供應(yīng)商，展望未來持續(xù)深耕小分子“中間體+API+制劑”一體化服務(wù)能力，另外在合成大分子和生物大分子領(lǐng)域持續(xù)強(qiáng)化布局，為公司的中長期業(yè)績?cè)鲩L保駕護(hù)航?？紤]到大訂單確認(rèn)影響和盈利能力提升以及匯兌損益的影響、疊加國內(nèi)外投融資環(huán)境持續(xù)低迷等因素，調(diào)整前期盈利預(yù)測(cè)，即23-25年?duì)I業(yè)從88.61/86.64/110.43億元調(diào)整為86.66/83.97/105.36億元，EPS從6.37/5.14/6.53元調(diào)整為6.64/4.76/6.28元，對(duì)應(yīng)2023年10月31日150.95元/股收盤價(jià)，PE分別為25/34/26倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　核心技術(shù)骨干及管理層流失風(fēng)險(xiǎn)、競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。