>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、俣礓X中國(guó)營(yíng)銷總裁、上海俄西怕經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理鄧剛表示，低碳推動(dòng)全球鋁行業(yè)可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型,全球?qū)夥l(fā)電的需求將持續(xù)貢獻(xiàn)鋁需求，電動(dòng)汽車市場(chǎng)|將加速鋁需求增長(zhǎng)，未來(lái)十年光伏和電動(dòng)汽車將貢獻(xiàn)超過(guò)50%的鋁需求增量。
?、赟MN預(yù)測(cè)2023- -2030年，全球光伏新增裝機(jī)近2800CV，其中集中式電站平均裝機(jī)率為60%。未來(lái)七年，中國(guó)光伏市場(chǎng)新增裝機(jī)規(guī)模約2161GW,累計(jì)鋼材需求量約達(dá)到1.2億噸。錚鋁鏷鍍層鋼將逐漸替代主軸、檁條等關(guān)鍵耗鋼部件所使用的熱鍍鋅、預(yù)鍍鋅鋼，剛需達(dá)近500萬(wàn)噸。
氧化鋁
電解鋁
1)上游:三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，使中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦或促11月進(jìn)口量環(huán)比增加，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長(zhǎng)|單為主促價(jià)格持穩(wěn)，使中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周減少，河南鋁土礦供給偏緊致晉豫氧化鋁產(chǎn)能因生產(chǎn)成本過(guò)高或礦石供給不足而減停產(chǎn)將近900萬(wàn)噸，重慶水江和先鋒氧化鋁產(chǎn)能分別替停或退出80萬(wàn)噸，內(nèi)蒙和貴州氧化鋁產(chǎn)能因資金或成本而分別暫停20萬(wàn)噸，廣西信發(fā)減停產(chǎn)50萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能已復(fù)產(chǎn)部分，或使國(guó)內(nèi)11月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比減少，而且鋁土礦價(jià)處高位存生產(chǎn)成本支撐和國(guó)內(nèi)氧化鋁供需緊平衡使下游剛需采購(gòu)為主，國(guó)內(nèi)廢鋁持貸商看漲鋁價(jià)而出貸積極性一般致現(xiàn)貨供給略緊，重熔棒等下游訂單無(wú)顯著好轉(zhuǎn)疊加利潤(rùn)壓編甚至虧損而按需采購(gòu)為主致現(xiàn)貸成交一般:國(guó)內(nèi)電解鋁9月生產(chǎn)量中鋁水比例為73.2%,理論加權(quán)平均完全成本升至16200元/噸以上，內(nèi)蒙古白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能或臨近啟槽;但因云南電解鋁產(chǎn)能因枯水期限電或于近日開(kāi)始減產(chǎn)約115-124.3萬(wàn)噸，或使國(guó)內(nèi)電解鋁11月生產(chǎn)量環(huán)比下降;滬倫鋁價(jià)比值略高于近五年平均值，進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周增加:中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周增加;倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少;以上說(shuō)明進(jìn)口窗口打開(kāi)和產(chǎn)能高位運(yùn)行引導(dǎo)國(guó)內(nèi)電解鋁供給預(yù)期趨松促使持貨商出貨為主，但是云南電解鋁產(chǎn)能或于近日開(kāi)啟減停產(chǎn)中
2)下游:國(guó)內(nèi)鋁棒下游保持剛需采購(gòu)致現(xiàn)貸成交-般，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周增加，廣西某鋁棒廠爆炸影響供給使中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周減少:傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周略降，其中鋁型材(華東與華南公用與商用樓訂單有所回升及湖南等地企業(yè)下游北方喜戶訂單量增加支撐建筑型材產(chǎn)能開(kāi)工率有所回暖，多家組件廠累庫(kù)較多且預(yù)計(jì)11月減產(chǎn)致光伏型材下游需求量減少，頭部及二三線加工企業(yè)訂單量下滑;山東與福建等地部分企業(yè)表示汽車型材訂單略有好轉(zhuǎn))產(chǎn)能開(kāi)工豐較上周下降:鋁線纜(終端施工旺季使大多數(shù)龍頭鋁線績(jī)企業(yè)訂單排產(chǎn)至明年而成品庫(kù)存較低，少數(shù)鋁線纜企業(yè)排產(chǎn)至11月底而成品庫(kù)存積壓且12月或重點(diǎn)去庫(kù)回收貸款，鋁線纜企業(yè)按需采購(gòu)為主且通常采購(gòu)3-5天需求量)、鋁板帶(大型鋁板帶企業(yè)在手訂單相對(duì)充裕，但是部分小型企業(yè)表示新增訂單后繼乏力甚至出貨不暢，海外需求亦缺乏回暖預(yù)期)、鋁箔<傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近使部分企業(yè)反饋新增訂單下滑而排產(chǎn)期逐漸縮短〉、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件,終端需求低迷致原生鋁合金企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率難以升高，部分下游因鋁價(jià)需蕩幅度減緩而提貨積極性回升)、再生鋁合金(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近致下游多按需采購(gòu)，使再生鋁廠訂單缺乏明顯增量，大型企業(yè)訂單相對(duì)飽滿，但中小企業(yè)因需求不足及庫(kù)存與成本壓力而產(chǎn)能開(kāi)工率持穩(wěn)或下降)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周持平;以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁下游接貨情緒編弱致現(xiàn)貨成交略顯疲態(tài)。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持高位震蕩，關(guān)注2850- 2950附近支撐位及3200 -3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作; (現(xiàn)點(diǎn)評(píng)分: 0)
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或仍存下跌空間，關(guān)注18400 -18800附近支撐位及1960020000附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)達(dá)高試空主力合約。(觀點(diǎn)評(píng)分: -1)
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