>> 國投安信期貨-綜合晨報(bào)-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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國投安信期貨 |
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【原油】
隔夜油價(jià)收跌，路透調(diào)查數(shù)據(jù)顯示OPEC十月產(chǎn)量小幅走高，尼日利亞、伊朗等國產(chǎn)量延續(xù)增加，早間API數(shù)據(jù)顯示美國上周原油累庫成品油去庫。近期國內(nèi)成品油利潤承壓，煉廠開工率有所下滑，需求端對油價(jià)有一定拖累，但仍處沙特額外減產(chǎn)主導(dǎo)的去庫周期，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期下高位震蕩延續(xù)，節(jié)奏上繼續(xù)受巴以局勢主導(dǎo)。
【貴金屬】
隔夜貴金屬震蕩。近期巴以沖突逅險(xiǎn)情鍺繼續(xù)支撐貴金屬表現(xiàn)，本周市場面臨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的沖擊存在較大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保持觀望。今日關(guān)注美國ADP就業(yè)、ISM制造業(yè)PMI和9月JOLTs職位空缺多個(gè)數(shù)據(jù)發(fā)布的影響。
【銅】
隔夜內(nèi)外銅價(jià)震蕩、變動(dòng)不大，倫銅同美股一樣月K線連續(xù)三個(gè)月下跌，0-3月貼水走擴(kuò)到80美元以上，市場認(rèn)為需求支撐仍是中國。歐元區(qū)三季度GDP環(huán)比同比萎縮加大，開始陷入技術(shù)性衰退。美國10月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)跌至5個(gè)月低點(diǎn)，房價(jià)指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)高，高利率影響加大。這個(gè)背景下，市場認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)極可能按兵不動(dòng)。昨日國內(nèi)SMM電銅升水350元/噸，洋山銅溢價(jià)92美元;10月制造業(yè)PMI重新跌至50下方，不及市場預(yù)期，拖累交易人氣。技術(shù)上，內(nèi)外銅價(jià)在40、60日均線遇阻，暫時(shí)認(rèn)為反彈仍可能延續(xù)，關(guān)注6.8-6.83萬。
【鋁】
隔夜滬鋁震蕩。昨日華東現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至80元，鋁棒加工費(fèi)暫穩(wěn)。周初社會(huì)庫存小幅增加，表觀需求不及節(jié)前，不過云南執(zhí)行減產(chǎn)將改善未來數(shù)月的供需預(yù)期。滬鋁下方受到趨勢線支撐，暫維持高位震蕩回調(diào)買入思路。
【氧化鋁】
氧化鋁供應(yīng)階段內(nèi)擾動(dòng)頻繁，減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)并行，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持在8500萬噸附近，隨著云南執(zhí)行減產(chǎn)，供需將向過剩偏轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨暫時(shí)平穩(wěn)，建議生產(chǎn)企業(yè)逢高加大保值比例。
【鋅】
倫鋅庫存再增近3千噸至8.45萬噸，國內(nèi)鋅錠交倉累庫，鋅價(jià)承壓。冬儲(chǔ)背景下礦端預(yù)期轉(zhuǎn)緊，TG仍有回落空間，鋅遠(yuǎn)端成本支撐走強(qiáng)。10月預(yù)估鋅錠有4萬噸環(huán)比增量，目前煉廠原料庫充足，供應(yīng)擾動(dòng)小，將限制反彈高度。鋅整體以反復(fù)磨底重心震蕩上修看待，價(jià)格區(qū)間2.05-2.25萬元/噸。
【鉛】
倫鉛延續(xù)累庫至12.77萬噸，0-3月升水轉(zhuǎn)貼水，供應(yīng)端壓力凸顯。滬鉛資金繼續(xù)移向遠(yuǎn)月，月差未見明顯放大，交割風(fēng)險(xiǎn)逐步走低。精廢價(jià)差175元，外國內(nèi)交倉累庫趨勢逐漸出現(xiàn)，消費(fèi)端未見明顯改善，廢電瓶價(jià)格略見松動(dòng)，難以提供更多價(jià)格上行動(dòng)力。后市廢電瓶價(jià)格調(diào)降程度決定鉛回調(diào)空間，短線廢電瓶價(jià)格松動(dòng)仍顯不足，再生鉛利潤南北差異大，市場對再生鉛四季度是否減產(chǎn)看法有分化，滬鉛在萬六支撐仍存。前期高位空單繼續(xù)持有，精廢價(jià)差收斂至50元附近考慮平倉。
【鎳及不銹鋼】
隔夜滬鎳空頭繼續(xù)發(fā)力，市場交投活躍。金川鎳升水回落至2850元，俄鎳貼水150元，電積鎳貼水800元，交割品題材缺乏炒作空間，純鎳?yán)蹘齑驂含F(xiàn)貨情緒，鎳鐵高庫存也壓制鎳鐵價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，最近降至1095元每鎳點(diǎn)，原料端支撐薄弱。不銹鋼現(xiàn)貨弱，上游報(bào)價(jià)普遍下調(diào)，出貨意愿回暖，不銹鋼利潤有修復(fù)。技術(shù)上看，滬鎳短期偏空，但空頭仍需謹(jǐn)慎。
【錫】
隔夜倫錫跌至10月初低點(diǎn)，滬錫快速跌破MA40周均線、21萬后擴(kuò)大跌幅，目前在MA200日年線位置。市場估算新一輪限芯令英偉達(dá)損失50億美元訂單，算力金屬配置降溫是此波回調(diào)主因。同時(shí)倫錫庫存雖在7300噸反復(fù)，但0-3月貼水重新擴(kuò)大到280美元。今日關(guān)注現(xiàn)錫報(bào)價(jià)，仍強(qiáng)調(diào)供應(yīng)端支撐。前期高位多頭視風(fēng)控靈活減倉，整體認(rèn)為跌速雖快，但跌幅有限。
【碳酸鋰】
昨碳酸鋰期貨價(jià)格大幅震蕩，市場交投活躍，尾盤多頭快速減倉跑路，弱市況下信心脆弱。電碳現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再降千元至16.5萬，工碳價(jià)差維持0.9萬元，澳礦持平再2100美元，礦價(jià)企穩(wěn)與否或是本輪價(jià)格止跌關(guān)鍵，鋰云母報(bào)價(jià)2.5%品位維持在4375元每噸。澳洲頭部礦山greenbushes目前4季度的商定價(jià)格依舊為2984美元，采用Q-1定價(jià)模式，為市場最高點(diǎn)。但部分澳洲以及巴西、尼日利亞的礦山目前因定價(jià)機(jī)制的調(diào)整，價(jià)格回落，臨單價(jià)格大幡低于部分長單。技術(shù)上看，碳酸鋰價(jià)格處于低位偏弱，謹(jǐn)慎偏空不建議追空。
【工業(yè)硅】
工業(yè)砝延續(xù)小幅反彈。現(xiàn)貨方面，華東、昆明各牌號(hào)價(jià)格持穩(wěn)。西南枯水期來臨，云南德宏傳出限電消息，此輪限電11月開始共6輪，SMM預(yù)計(jì)11月減產(chǎn)5000噸左右，雖減產(chǎn)規(guī)模有限，但頻繁開關(guān)爐子易造成爐溫不正常，最終被迫停產(chǎn)概率較大。近期交割庫貨物流入速度放緩，倉單交易活躍，硅企出貨較差，同時(shí)新疆產(chǎn)區(qū)開工維持增長，短期來看，供應(yīng)擾動(dòng)有限，期價(jià)走勢延續(xù)震蕩，進(jìn)一步跟蹤云南減產(chǎn)情況。
【螺紋&熱卷】
需求短期仍有韌性，庫存去化良好，隨著氣溫下降，后期將逐步進(jìn)入淡季。經(jīng)濟(jì)邊際改善，復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)圈，10月PMI有所回落，政策穩(wěn)增長加碼釋放積極信號(hào)。目前基建、制造業(yè)相對偏穩(wěn)，房地產(chǎn)疲弱仍是主要拖累，基數(shù)下降后新開工、銷售等降幅有所收窄，內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)尚需時(shí)間。鋼廠延續(xù)虧損狀態(tài)，隨著價(jià)格企穩(wěn)
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