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投資摘要：
　　2023Q3板塊持倉對比：
　　2023Q3，30個行業(yè)板塊中，地產(chǎn)板塊持倉市值及占比排名第19；持倉占比環(huán)比增幅排名第21。2023Q3基金重倉股中，地產(chǎn)板塊持倉占比1.46%，在30個板塊中排名第19。地產(chǎn)板塊持倉占比降低0.03%，在30個板塊中排名第21。地產(chǎn)板塊持倉市值環(huán)比增速為-5.66%，在30個板塊中排名第20。
　　2023Q3地產(chǎn)板塊持倉：
　　2023Q3基金重倉股中，地產(chǎn)股持倉市值繼續(xù)下滑、地產(chǎn)股持倉占比進一步降低，但持倉下滑趨勢有所減緩，基金繼續(xù)低配地產(chǎn)行業(yè)。2023Q3基金重倉股中，基金重倉股持倉總市值為29484.28億元，當季環(huán)比增速為-3.99%，前值（2023Q2）為-3.64%；地產(chǎn)股的持倉總市值為429.28億元，當季環(huán)比增速為-5.66%，前值（2023Q2）為-13.95%；地產(chǎn)股占比與申萬房地產(chǎn)板塊流通市值占比的差值為-0.43%，前值（2023Q2）為-0.40%。
　　2023Q3地產(chǎn)公司持倉：
　　2023Q3保利發(fā)展持倉市值最大，首開股份持倉市值環(huán)比增速最高，深振業(yè)A為新重倉股中持倉市值最大。2023Q3基金重倉的地產(chǎn)股中，持倉市值最大的公司為保利發(fā)展，持倉市值為133.62億元，持倉市值環(huán)比增速為-11.08%，基金重倉持股占流通股比例為8.76%。2023Q3基金重倉的地產(chǎn)股中，持倉市值環(huán)比增速最高的公司為首開股份，持倉市值環(huán)比增速為136.60%；新重倉股中持倉市值最大的公司為深振業(yè)A，新重倉持倉市值為0.03億元。
　　投資策略：
　　我們認為核心城市限購政策正迎來普遍放松，同時多主體供應(yīng)、多渠道保障，租購并舉的樓市新格局正在政策上逐漸完善。我們認為重點布局一二線城市的優(yōu)質(zhì)房企將受益于一二線需求端政策的落地和城中村改造的加速推進。高能級城市布局較多的保利發(fā)展、龍湖集團、越秀地產(chǎn)、萬科等優(yōu)質(zhì)房企有望受益于核心一二線城市的政策改善，在需求回暖之際搶占先機。
　　風險提示：行業(yè)政策落地不及預期的風險、盈利能力繼續(xù)下滑的風險、銷售不及預期的風險、資產(chǎn)大幅減值的風險。