>> 廣發(fā)證券-基于輿情的概念指數(shù)輪動策略研究-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 1406KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,安寧寧,陳原文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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概念輪動策略思想。通常情況下，某個概念熱點在出現(xiàn)上漲之前往往受到了投資者的廣泛關(guān)注，投資者的情緒、對概念熱點的關(guān)注程度都會對市場漲跌起到推波助瀾的作用。近十幾年來，互聯(lián)網(wǎng)得到了快速的普及和發(fā)展，改變了人們的獲取信息的方式。互聯(lián)網(wǎng)上沉淀的數(shù)據(jù)呈指數(shù)型增長。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)搜索引擎構(gòu)建的輿情數(shù)據(jù)反映了投資者對于概念板塊的關(guān)注度。本篇專題通過對輿情數(shù)據(jù)和概念熱點之間的關(guān)系進行研究，探討這些數(shù)據(jù)在量化研究中的應(yīng)用效果。
概念輪動策略的構(gòu)建。概念指數(shù)過去一段時間的行情表現(xiàn)對概念指數(shù)未來一段時間的表現(xiàn)具有預(yù)測作用，在周度調(diào)倉的情況下，IC均值為3.96%，且在根據(jù)過去一段時間概念指數(shù)的表現(xiàn)將概念指數(shù)分成5檔的情況下，分檔收益單調(diào)性明顯。因此僅從概念指數(shù)過去一段時間的表現(xiàn)也能篩選出未來一段時間表現(xiàn)較為優(yōu)異的概念指數(shù)。概念指數(shù)輿情的變化與概念指數(shù)行情的變化也存在較為明顯的正相關(guān)關(guān)系，考慮將概念指數(shù)行情表現(xiàn)與輿情表現(xiàn)結(jié)合起來篩選未來一段時間表現(xiàn)可能更為強勁的概念板塊。
實證分析。實證結(jié)果表現(xiàn)，在2014年1月1日至2023年10月25日的回測區(qū)間內(nèi)，策略凈值達到了12.09，策略年化收益率為28.31%，年化波動率為25.55%，信息比0.96。今年截止至10月25日，策略累計收益率為9.57%，相對概念等權(quán)指數(shù)實現(xiàn)超額收益12.30%。
風(fēng)險提示。本專題報告所述模型用量化方法通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，所得結(jié)論與規(guī)律在市場政策、環(huán)境變化時可能存在失效風(fēng)險；策略在市場結(jié)構(gòu)及交易行為的改變時有可能存在策略失效風(fēng)險
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