>> 華泰期貨-甲醇日報：西北工廠庫存壓力有所回落，持續(xù)關(guān)注下游動態(tài)-231102
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
大小： |
805KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢低配多套保。港口方面，周內(nèi)港口庫存見底回升，而10月裝船量級仍大，11月進口壓力仍在，呈現(xiàn)累庫；海外開工方面，南美HTML低負荷，北美部分裝置仍有故障，關(guān)注Q4海外氣頭甲醇的額外降負可能。內(nèi)地方面，煤制甲醇利潤偏低，內(nèi)地整體開工仍偏高，11-12月西南氣頭季節(jié)性限氣停車計劃仍等待公布。季節(jié)性去庫驅(qū)動削減，但同時估值亦偏低，建議逢低配多套保。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01+0，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導價基本持穩(wěn)。隆眾港口庫存總量在87.68萬噸，較上一期數(shù)據(jù)減少2.14萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在24.2萬噸，較上周減少0.5萬噸。
國內(nèi)開工率小幅抬升。山西萬鑫達其甲醇裝置于10月20日停車，重啟時間待定；山東魯西甲醇30萬噸/年烯烴裝置負荷6-7成運行、80萬噸/年甲醇尚未重啟；久泰托縣200萬噸/年其甲醇裝置于10月18日停車，裝置目前重啟中；兗礦國宏其甲醇裝置于10月23日產(chǎn)出產(chǎn)品，目前雙爐運行；吉林康奈爾30萬噸/年MTO裝置檢修，重啟日期未定。
港口方面，海外開工率仍偏低。埃及Methanex Egypt目前裝置停車檢修中；美國koch170萬噸/年甲醇裝置上上周短停后重啟，但于10月25日左右再次停車；特立尼達MHTL特立尼達5#403目前多套裝置開工負荷不高；伊朗Kaveh目前裝置穩(wěn)定運行中；Kimiya Pars受到供氣恢復正常影響，近期該甲醇裝置已恢復穩(wěn)定運行；伊朗Kaveh230萬噸/年甲醇裝置于上上周重啟，目前負荷6成左右。
■策略
建議逢低配多套保。港口方面，周內(nèi)港口庫存見底回升，而10月裝船量級仍大，11月進口壓力仍在，呈現(xiàn)累庫；海外開工方面，南美HTML低負荷，北美部分裝置仍有故障，關(guān)注Q4海外氣頭甲醇的額外降負可能。內(nèi)地方面，煤制甲醇利潤偏低，內(nèi)地整體開工仍偏高，11-12月西南氣頭季節(jié)性限氣停車計劃仍等待公布。季節(jié)性去庫驅(qū)動削減，但同時估值亦偏低，建議逢低配多套保。
■風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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