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事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.72億元，同比提升55.72%，歸母凈利潤(rùn)0.29億元，同比提升118.95%；前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.21億元，同比下滑25.59%，歸母凈虧損2.36億元，同比下滑377.22%。
　　暑期電影市場(chǎng)加速回暖，影院業(yè)務(wù)較快復(fù)蘇。據(jù)貓眼專業(yè)版，今年年初以來，電影市場(chǎng)持續(xù)修復(fù)，23年7月總票房87.2億元（含服務(wù)費(fèi)，下同），刷新影史7月票房記錄；23年暑期檔累計(jì)票房達(dá)206.2億元，創(chuàng)歷史新高。博納影投第三季度累計(jì)票房3.94億元，同比提升129%，在全國(guó)影投中排名第7，同比提升1位，市場(chǎng)份額占比達(dá)2%；博納院線第三季度累計(jì)票房4.13億元，同比提升140%，公司影院業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快復(fù)蘇。
　　毛利率提升，費(fèi)用管控優(yōu)化。第三季度，公司毛利率同比提升14.1pct至32.2%；銷售費(fèi)用率為1.5%，同比下滑10.5pct，環(huán)比下滑9.6pct；管理費(fèi)用率為14.9%，同比收窄7.2pct，環(huán)比下滑2.3pct。
　　優(yōu)質(zhì)且稀缺主旋律電影投制方，內(nèi)容儲(chǔ)備豐富。公司將持續(xù)發(fā)揮主旋律影片的運(yùn)作優(yōu)勢(shì)，并不斷豐富主旋律影片的表達(dá)方式。儲(chǔ)備包括《阿麥從軍》、《爆裂點(diǎn)》、《狂奔吧老爸》、《刀尖》、《少年時(shí)代》、《傳說》、《紅海行動(dòng)2》、《智取威虎山前傳》、《三星堆：未來啟示錄》、《梟雄》等項(xiàng)目，其中《刀尖》（諜戰(zhàn)片，張譯等主演）定檔11月24日，《爆裂點(diǎn)》（林超賢執(zhí)導(dǎo)，張家輝等主演）定檔12月8日，《傳說》（唐季禮執(zhí)導(dǎo)，成龍等主演，已殺青）為《神話》故事的續(xù)集，均值得期待。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司23-25年?duì)I業(yè)收入分別為21.18/29.82/39.45億元，YoY+5.3%/40.8%/32.3%，歸母凈利潤(rùn)分別為0.33/4.12/6.28億元，YoY+146.0%/1142.5%/52.4%，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；明星失德風(fēng)險(xiǎn)；票房不及預(yù)期；上映節(jié)奏不及預(yù)期