>> 湘財證券-新材料行業(yè)周報：上周稀土價格走弱，鋰源再啟跌勢帶動相關(guān)材料價格延續(xù)下行-231101
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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此報告為加密報告 |
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核心要點：
市場行情：上周面板材料板塊表現(xiàn)最好，碳纖維及光伏材料板塊下跌
上周板塊分化，鋰電材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊表現(xiàn)較好，周漲幅分別為2.13%、1.87%和4.03%，分別跑贏基準（滬深300）0.65pct、0.39pct和2.55pct，此外磁材板塊周反彈0.56%，但跑輸基準指數(shù)0.92pct。碳纖維及光伏材料板塊下跌，周跌幅分別為2.17%和2.07%，分別跑輸基準指數(shù)3.65 pct和3.54 pct。
估值變動：上周光伏材料及半導(dǎo)體材料板塊估值回落，鋰電材料、光伏材料及半導(dǎo)體材料板塊估值接近歷史最低點，其余亦在歷史底部震蕩
上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別為22.23x、27.72x、18.76x、11.96x、30.79x和29.91x，周變動分別為+1.29x、+3.02x、+0.45x、-0.23x、-5.04x和+3.7x，其估值分位數(shù)分別為6.7%、3.2%、0.5%、0.1%、0.1%和29.3%。各板塊估值維持在歷史底部，其中鋰電材料、光伏材料及半導(dǎo)體材料板塊估值接近歷史最低點。
上周鐠釹價格延續(xù)回落，重稀土鏑價小幅回落、鋱價下跌，釓鐵、鈥鐵價格下跌。鈷現(xiàn)貨價回落，硼鐵、鈮鐵價格走平，金屬鎵價格繼續(xù)上行，燒結(jié)釹鐵硼毛坯價格持穩(wěn)
鐠釹：上周鐠釹價格下跌，全國氧化鐠釹均價至51.1萬元/噸，周環(huán)比下跌2.29%；鐠釹金屬均價至62.8萬元/噸，周環(huán)比下跌2.33%。
重稀土：上周鏑價維持小幅調(diào)整，全國氧化鏑和鏑鐵均價分別為2660元/公斤和2600元/公斤，周環(huán)比分別小幅下降0.37%和0.38%。同期鋱價續(xù)跌，全國氧化鋱均價周環(huán)比下跌1.69%至8160元/公斤，金屬鋱均價周環(huán)比下跌1.63%至10280元/公斤。上周釓鐵合金國內(nèi)均價周環(huán)比大跌4.64%至26.7萬元/噸，同期國內(nèi)鈥鐵合金周環(huán)比下跌3.2%至60.5萬元/噸。
其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價格周環(huán)比回落3.23%至27萬元/噸，硼鐵(18%)價格持平于2.46萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價持平于27.55萬元/噸，金屬鎵(99.99%)價格周環(huán)比上漲1.21%至2090元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價格持穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國均價周環(huán)比持平于176.5元/公斤，H35均價周環(huán)比持平于248.5元/公斤。
上周原料端四氧化三鈷走平，各硫酸鹽價格維穩(wěn)。三元前驅(qū)體價格持平，鋰源價格再啟跌勢，三元材料及磷酸鐵鋰正極價格跟跌。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰延續(xù)跌勢，各溶劑價格平穩(wěn)，電解液價格下行。負極材料價格及石墨化加工費持穩(wěn)，延續(xù)量跌庫降。隔膜價格持平，量跌庫減。鋰電銅箔均價及加工費持穩(wěn)
正極材料：上周三元正極原料端四氧化三鈷價格持平于16.45萬元/噸；硫酸鈷、硫酸鎳及硫酸錳價格分別持平于3.85萬元/噸、3.2萬元/噸和0.59萬元/噸。同期三元前驅(qū)體持穩(wěn)，NCM111、NCM523及NCM622價格分別持平于7.85萬元/噸、8.05萬元/噸和9.05萬元/噸。上周鋰源價格創(chuàng)新低，電池級碳酸鋰價格周環(huán)比下跌3.19%至16.69萬元/噸，氫氧化鋰價格周環(huán)比下跌3.49%至15.45萬元/噸。三元正極材料價格走低，其中NCM523價格周環(huán)比下跌1.33%至15.57萬元/噸，NCM622價格周環(huán)比下跌1.9%至18.05萬元/噸。上周前驅(qū)體正磷酸鐵價格持穩(wěn)于1.2萬元/噸；磷酸鐵鋰正極價格創(chuàng)新低，周環(huán)比下跌3.61%至6.15萬元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰價格延續(xù)跌勢，周環(huán)比下跌1.06%至9.35萬元/噸。根據(jù)百川盈孚，同期溶劑DMC、DEC、EMC、EC及PC市場均價分別持穩(wěn)于4700元/噸、10100元/噸、8300元/噸、5350元/噸和8200元/噸。上周磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價格跌勢再啟，周環(huán)比分別下行2.08%、1.52%、2.65%和2.6%至2.35萬元/噸、1.95萬元/噸、2.75萬元/噸和3萬元/噸。
負極材料：上周鋰電負極材料市場價格及石墨化代加工費繼續(xù)持穩(wěn)，產(chǎn)量及開工率延續(xù)走低。人造石墨負極材料市場均價持平于3.78萬元/噸，天然石墨負極材料市場均價持平于3.97萬元/噸，中間相碳微球市場均價持平于6.12萬元/噸，石墨化代加工費區(qū)間維持在10000-12000元/噸。同期負極材料周產(chǎn)量為31845噸，周環(huán)比下降1.73%；開工率50.33%，周環(huán)比降低0.89個百分點；工廠庫存周環(huán)比下降1.56%至23960噸。
隔膜：上周隔膜市場價格環(huán)比持平，量跌庫減。上周干法隔膜（16μm基膜）維持在0.85元/平米，濕法隔膜均價持平于1.95元/平米，陶瓷涂覆隔膜市場均價持平于2.18元/平米。上周隔膜周產(chǎn)量至33660萬平米，周環(huán)比略降0.41%；同期隔膜市場庫存增至4940萬平米，環(huán)比減少0.2%（-10萬平米）。
電池級銅箔：上周鋰電銅箔市場價格及加工費皆維持穩(wěn)定。8μm、6μm和4.5μm鋰電銅箔主流市場均價分別持平于8.45萬元/噸、8.95萬元/噸和11.3萬元/噸。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費區(qū)間分別持穩(wěn)于14000-17000元/噸、18000-23000元/噸和41000-47000元/噸。
投資建議
磁材方面，9月數(shù)據(jù)顯示傳統(tǒng)領(lǐng)域需求增長整體仍顯低迷，新興領(lǐng)域需求則維持邊際放緩但較快增長的態(tài)勢，仍是磁材需求的重要支撐因素。前期相關(guān)政策作用仍待顯現(xiàn)，磁材價格平穩(wěn)
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