久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　關(guān)注央行流動(dòng)性對(duì)沖操作。11月2日，以利率招標(biāo)方式開展1940億元7天期逆回購(gòu)操作，凈回籠2300億。10月MLF和LPR利率不變，財(cái)政部宣布增發(fā)1萬億國(guó)債，四季度特殊再融資券預(yù)計(jì)發(fā)行1.5萬億-2萬億元，關(guān)注央行流動(dòng)性供給落地可能。
　　美元流動(dòng)性暫時(shí)維持穩(wěn)定。1）國(guó)內(nèi)：10月30日，《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資、調(diào)整國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)指標(biāo)的通知》印發(fā)，“3年周期+當(dāng)年度”。10月31日，中央金融工作會(huì)議提出加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管；10月官方制造業(yè)PMI為49.5，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。11月1日，匯金公司發(fā)行150億元非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。11月2日，中美氣候變化會(huì)談將舉行。2）海外：10月30日，歐元區(qū)10月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為93.3，預(yù)期93；美國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)四季度凈借款7760億美元，此前預(yù)計(jì)8520億美元，預(yù)計(jì)在明年一季度借款8160億美元；白宮發(fā)布首個(gè)生成式AI監(jiān)管規(guī)定。10月31日，日本央行將基準(zhǔn)利率維持在-0.1%，將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近，取消每日固定利率債券購(gòu)買操作。11月1日，美聯(lián)儲(chǔ)維持5.25%-5.5%不變，鮑威爾表示現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)更加雙向；日本時(shí)事通訊社報(bào)道，日本經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的總規(guī)模預(yù)計(jì)約為37.4萬億日元；印尼央行官員表示，印尼盾的貶值“相對(duì)可控”。11月2日，馬來西亞將隔夜政策利率維持在3.0%不變；歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值43.1，預(yù)期43；美國(guó)9月工廠訂單環(huán)比升2.8%。
　　■策略
　　單邊：2312合約短期上調(diào)至買入。
　　套利：短期關(guān)注政策落地，曲線策略保持觀望或關(guān)注陡峭化（+2×TS-1×T）。
　　套保：關(guān)注短久期品種基差走闊和曲線陡峭，空頭套保關(guān)注T和TL 2312合約。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動(dòng)性超預(yù)期寬松