久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要
　　中央金融工作會(huì)議于10月30日至31日在北京召開。這是中國召開的第六次全國金融工作會(huì)議，也是金融領(lǐng)域最高規(guī)格的會(huì)議。我們認(rèn)為本次金融會(huì)議有以下要點(diǎn)值得關(guān)注：
　　加強(qiáng)金融監(jiān)管，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)。本次會(huì)議對當(dāng)前金融領(lǐng)域存在的矛盾和問題做了深刻闡述，而根治弊病的手段在于加強(qiáng)監(jiān)管。強(qiáng)監(jiān)管之下，我們認(rèn)為未來國有大型金融機(jī)構(gòu)將是金融工作的主力，金融領(lǐng)域的馬太效應(yīng)將愈加明顯。會(huì)議指出，“增強(qiáng)上海國際金融中心的競爭力和影響力”。我們認(rèn)為未來上海地區(qū)的金融建設(shè)及對外開放程度有望增強(qiáng)，有相應(yīng)布局的金融企業(yè)也有望受益。
　　貨幣政策保持穩(wěn)健，融資成本持續(xù)下降。會(huì)議指出，“始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱?！薄翱缰芷凇焙汀澳嬷芷谡{(diào)節(jié)”指向貨幣政策的調(diào)整將始終保持漸進(jìn)式的，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的環(huán)境中也會(huì)保持適度寬松。會(huì)議指出，“保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降”。我們認(rèn)為在“融資成本持續(xù)下降”的要求下，從長期來看，市場利率的中樞也將趨于下行。
　　建立化債長效機(jī)制，優(yōu)化央地債務(wù)結(jié)構(gòu)?！盎獾胤絺鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制”涉及到深層的體制機(jī)制問題，關(guān)乎政府間財(cái)政的事權(quán)和財(cái)權(quán)的分配。未來對于相應(yīng)的財(cái)政體制可能會(huì)有改革措施?！皟?yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)”是解決燃眉之急的重要手段，即通過中央加杠桿來緩解地方政府債務(wù)壓力，避免陷入債務(wù)——通縮陷阱。近期中央宣布增發(fā)1萬億國債，上調(diào)本年度赤字率，初步釋放了中央加杠桿的信號(hào)。我們認(rèn)為這一進(jìn)程將持續(xù)，未來政府杠桿將適度的由地方轉(zhuǎn)向中央。預(yù)計(jì)明年中央政府財(cái)政赤字率也將高于以往的中樞。
　　一視同仁滿足不同所有制房企合理融資需求。我們認(rèn)為本次會(huì)議上對于房地產(chǎn)的相關(guān)表態(tài)仍較為積極，延續(xù)了一年多以來房地產(chǎn)政策不斷放松的路線。會(huì)議指出，“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”。預(yù)計(jì)未來自上而下的政策推動(dòng)將有助于緩解民營房企的壓力。會(huì)議指出，“加快保障性住房等‘三大工程’建設(shè)”。在很多房企深陷債務(wù)危機(jī)、居民購房意愿不高的背景下，“三大工程”是支撐房地產(chǎn)投資的重要力量，有助于緩解房地產(chǎn)投資過快下行的壓力。
　　活躍資本市場，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。會(huì)議指出“活躍資本市場”，“維護(hù)金融市場穩(wěn)健運(yùn)行”，反映出高層對于當(dāng)前市場尤其是股市穩(wěn)定的重視。會(huì)議指出，“加強(qiáng)外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！蔽覀冋J(rèn)為在央行的調(diào)節(jié)下，人民幣匯率7.37的底線較難突破。在資金供給結(jié)構(gòu)方面，“發(fā)展”和“安全”相關(guān)的領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)獲得更多的金融資源支持。“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”是金融業(yè)未來的焦點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.房地產(chǎn)企業(yè)爆發(fā)較大風(fēng)險(xiǎn)。2.地方政府債務(wù)化解政策不及預(yù)期。