>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅：美聯(lián)儲(chǔ)鴿派表態(tài)造成美元指數(shù)回落，隔夜美股繼續(xù)反彈，銅價(jià)上揚(yáng)，昨日倫銅收漲0.88%至8179美元/噸，滬銅主力收至67480元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存續(xù)減3575至170825噸，減量來(lái)自亞洲倉(cāng)庫(kù)，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例下滑，Cash/3M貼水79美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至195元/噸，貨源緊張程度緩解導(dǎo)致升水報(bào)價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)成交仍較一般。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口盈利至250元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差擴(kuò)至1350元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)小幅提高。價(jià)格層面，特別國(guó)債發(fā)行和權(quán)益市場(chǎng)企穩(wěn)引發(fā)國(guó)內(nèi)情緒向樂(lè)觀轉(zhuǎn)變；海外通脹壓力有所減輕，悲觀情緒略有修復(fù)。產(chǎn)業(yè)上看中國(guó)廢銅供應(yīng)延續(xù)偏緊，精煉銅消費(fèi)仍有韌性，庫(kù)存較低使得近月合約存在擠倉(cāng)壓力，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，同時(shí)關(guān)注持倉(cāng)和倉(cāng)單變化。今日滬銅主力合約運(yùn)行參考：67000-68000元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收19260元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），下跌0.13%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)19220元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-70。鋁期貨倉(cāng)單40012噸，較前一日下降0噸。LME鋁庫(kù)存470700噸，下降2000噸。9月（30天）中國(guó)冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量為673.2萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量環(huán)比減少0.2萬(wàn)噸/天至22.44萬(wàn)噸/天。9月氧化鋁產(chǎn)量同比去年增加0.4%。截至9月末，中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能為10000萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為8190萬(wàn)噸，全國(guó)開(kāi)工率為81.9%。1-9月中國(guó)氧化鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)5942.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。2023年9月份（30天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量352.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%。9月份國(guó)內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)554噸至11.74萬(wàn)噸左右。1-9月份國(guó)內(nèi)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)3082.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.13%。11-2：鋁錠去庫(kù)0.1萬(wàn)噸至61.1萬(wàn)噸，鋁棒去庫(kù)0.45萬(wàn)噸至11.9萬(wàn)噸。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署，2023年9月中國(guó)共進(jìn)口鋁土礦1002.41萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中國(guó)共進(jìn)口鋁土礦10672萬(wàn)噸，同比增加13%。中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材47.12萬(wàn)噸；1-9月累計(jì)出口425.68萬(wàn)噸，同比下降18.0%。原鋁進(jìn)口200767.7噸，出口7051噸，凈進(jìn)口193716.7噸，同比增加208.7%。云南電解鋁廠陸續(xù)接到負(fù)荷管控通知，現(xiàn)階段減產(chǎn)具體數(shù)據(jù)仍然存在波動(dòng)，需要等待詳細(xì)政策出臺(tái)。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
鉛:滬鉛主力2312，日盤(pán)持續(xù)拉升，夜盤(pán)窄幅震蕩，收至16535元/噸?？偝謧}(cāng)增加1240手至13萬(wàn)手。上期所期貨庫(kù)存減少9724至5.56萬(wàn)噸。滬鉛連續(xù)-連三價(jià)差擴(kuò)大至345元/噸。周四倫鉛震蕩上行，收漲0.88%至2128美元/噸。倫鉛庫(kù)存增加1300至12.97萬(wàn)噸。進(jìn)出口方面，截止上個(gè)交易日鉛錠進(jìn)口虧損擴(kuò)大40至2060元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價(jià)漲100至16375元/噸，再生精鉛均價(jià)漲50至16150元/噸，精廢價(jià)差擴(kuò)大50至225元/噸。原生鉛市場(chǎng)，交割品報(bào)價(jià)升貼水相對(duì)堅(jiān)挺，部分持貨商意向交倉(cāng)。煉廠貨源部分報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大，再生鉛貼水?dāng)U大，煉廠拋貨為主。下游企業(yè)觀望鎮(zhèn)采，剛需僅以大貼水貨源為主，散單市場(chǎng)高價(jià)成交困難。周四鉛廢價(jià)格維穩(wěn)。廢電動(dòng)車(chē)電池均價(jià)9875元/噸，廢白殼均價(jià)9075元/噸，廢黑殼均價(jià)9650元/噸?？傮w來(lái)看，盡管上周煉廠方面檢修影響鉛錠供給，然社會(huì)庫(kù)存仍有小幅累庫(kù)，下游消費(fèi)不及預(yù)期，鉛價(jià)上行承壓。此外，國(guó)內(nèi)煉廠季節(jié)性冬儲(chǔ)加購(gòu)原料，海外能源成本抬升下預(yù)期冶煉廠成本支撐較強(qiáng)，周四鉛錠倉(cāng)單大幅去庫(kù)。短期波動(dòng)為主，關(guān)注汽車(chē)蓄電池廠商開(kāi)工。主力運(yùn)行區(qū)間參考：16350-16800元/噸
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