久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

通合科技披露2023年三季報(bào)，23Q3業(yè)績(jī)環(huán)比提升趨勢(shì)不改。2023Q1-Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.0億元，同比+54%；歸母凈利潤(rùn)6643.5萬(wàn)元，同比+234%；扣非歸母凈利潤(rùn)5158.9萬(wàn)元，同比+456%。其中Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.7億元，環(huán)比+28%；歸母凈利潤(rùn)3053.4萬(wàn)元，環(huán)比+52%；扣非歸母凈利潤(rùn)2908.6萬(wàn)元，環(huán)比+59%。2023Q3公司綜合毛利率32.5%，環(huán)比+1.0pct；凈利率11.3%，環(huán)比+1.7pct。
　　充電樁建設(shè)進(jìn)入加速期，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)加速兌現(xiàn)。根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，由于9月新增統(tǒng)計(jì)運(yùn)營(yíng)商達(dá)克云，9月國(guó)內(nèi)公樁增量達(dá)到19.0萬(wàn)臺(tái)。而在不考慮達(dá)克云的情況下，9月公樁增量仍創(chuàng)年度新高，達(dá)到9.9萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比+62%，國(guó)內(nèi)公樁建設(shè)加速推進(jìn)。當(dāng)前公司客戶(hù)結(jié)構(gòu)以國(guó)內(nèi)充電樁集成商、運(yùn)營(yíng)商為主，網(wǎng)內(nèi)客戶(hù)占比逐步減少，于8月中標(biāo)的中石油充電模塊采購(gòu)項(xiàng)目也已在陸續(xù)下單。受益于行業(yè)景氣度持續(xù)提升，公司作為行業(yè)龍頭及核心配套有望持續(xù)享受下游需求放量。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)公司盈利持續(xù)向好。2023Q1-Q3公司毛利率為32.2%，同比+3.2pct；凈利率11.1%，同比+6.0pct。毛利率環(huán)比提升主要系高毛利30kW、40kW產(chǎn)品占比持續(xù)提升。目前30kW、40kW模塊電壓最高可達(dá)1000V（滿(mǎn)足800V電壓平臺(tái)要求），同時(shí)通過(guò)模塊并聯(lián)可將充電功率提升至960kW，滿(mǎn)足多種場(chǎng)景對(duì)充電設(shè)備的需求。隨著國(guó)內(nèi)公共充電樁向大功率快充方向發(fā)展，公司高功率模塊占比有望繼續(xù)提升，此外伴隨規(guī)模化帶來(lái)的采購(gòu)和生產(chǎn)降本優(yōu)勢(shì)，未來(lái)高利潤(rùn)率水平有望維持。
　　海外布局加速推進(jìn)，看好模塊出海量?jī)r(jià)齊升。2023年公司立足于俄羅斯、印度、歐洲等原有海外市場(chǎng)，一方面采取直銷(xiāo)模式，加大歐美、東南亞市場(chǎng)開(kāi)拓力度及參展力度。另一方面針對(duì)海外標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行持續(xù)產(chǎn)品研發(fā)，以滿(mǎn)足海外市場(chǎng)核心大客戶(hù)需求。目前公司已完成CE認(rèn)證，部分產(chǎn)品通過(guò)UL認(rèn)證，海外拿證進(jìn)展有序推進(jìn)。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2023-2025年公司營(yíng)業(yè)總收入分別為10.4/17.0/26.8億元，同比增長(zhǎng)61.9%/64.5%/57.6%；歸母凈利潤(rùn)分別為1.03/1.75/3.00億元，同比增長(zhǎng)131.4%/70.5%/71.6%，對(duì)應(yīng)PE分別為37.9x/22.2x/13.0x。維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，充電樁出海進(jìn)度不及預(yù)期，電網(wǎng)投資進(jìn)度不及預(yù)期，軍工業(yè)務(wù)產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期，模型測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)。