>> 銀河證券-機械設備行業(yè)：配置比例持續(xù)提升，關注出口鏈投資機遇-231101
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
大小： |
988KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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核心觀點：
2023Q3基金重倉更多機械行業(yè)個股，配置比例再創(chuàng)新高。選取截至2023年9月30日全市場主動偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置性、平衡混合型人民幣基金共7178支公募基金作為研究對象，合計總規(guī)模7.17萬億元，分析公募基金前十大重倉股中機械行業(yè)公司的變化情況。2023年我國經濟持續(xù)處于弱復蘇狀態(tài)，三季度以來PMI指數(shù)逐月改善，9月PMI指數(shù)50.2%，重回榮枯線之上；工業(yè)企業(yè)庫存同比增速回升，PPI降幅收窄，工業(yè)企業(yè)利潤當月增速大幅回正，累計增速降幅收窄，各項數(shù)據(jù)表明我國庫存周期觸底。機械板塊基金配置比例再創(chuàng)歷史新高，2023Q3偏股型基金重倉機械行業(yè)持倉市值合計1451.35億元，環(huán)比下降3.46%；在基金總規(guī)模中占比4.46%，環(huán)比提高0.18pct，但仍處低配狀態(tài)。
工程機械、油服、3C等細分板塊獲大幅增持。2023Q3持倉市值排在前五的細分子行業(yè)為其他專用機械、光伏設備、儀器儀表、基礎件和3C設備，持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例分別為14.87%、12.29%、10.30%、10.24%和8.51%。前五大細分子行業(yè)持倉市值占機械板塊持倉總市值的比例繼續(xù)下降6.56pct至56.21%。億嘉和、杰克股份、宏華數(shù)科、東睦股份分別帶動服務機器人、紡織服裝機械和金屬制品板塊持倉市值大幅增長299.05%、248.65%和141.23%。機床設備、電梯、工業(yè)機器人及工控系統(tǒng)、光伏設備、激光加工設備持倉市值下降較多，環(huán)比分別下降50.35%、43.09%、41.74%、35.96%、24.25%。
重點加倉出口鏈相關個股。2023Q3共有278只機械個股得到偏股型公募基金重倉，相比Q2再增加18只個股；前十大重倉機械個股市值合計592.25億元，環(huán)比下降1.35%。從持倉占總規(guī)模比例變化情況來看，23Q3基金加倉明顯的有精測電子（+2.28pct）、杰瑞股份（+2.06pct）、杭可科技（+1.07pct）、杭叉集團（+0.94pct）、邁為股份（+0.76pct）、雙環(huán)傳動（+0.63pct）、三一重工（+0.58pct）、鄭煤機（+0.53pct）、紐威股份（+0.50pct）、恒潤股份（+0.45pct）；減持較多的包括晶盛機電（-3.27pct）、捷佳偉創(chuàng)（-1.95pct）、應流股份（-1.16pct）、先導智能（-1.01pct）、東威科技（-0.84pct）、雷賽智能（-0.67pct）、京山輕機（-0.61pct）、中國船舶（-0.58pct）、高測股份（-0.50pct）、奧特維（-0.49pct）。
投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及新技術發(fā)展下裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）受益新技術發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設備、人形機器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。
風險提示：產業(yè)政策變化的風險；細分行業(yè)競爭加劇的風險；原材料價格上漲的風險；制造業(yè)投資低于預期的風險；新技術發(fā)展不及預期的風險等
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