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海上風(fēng)電相關(guān)船舶與浮式生產(chǎn)裝備是當(dāng)前市場成交的主力：據(jù)中國船舶工業(yè)行協(xié)，訂單成交方面，克拉克森數(shù)據(jù)顯示，1-9月全球共成交海洋工程裝備訂單92座/艘，成交金額約102億美元。從具體船型來看，海上風(fēng)電相關(guān)船舶與浮式生產(chǎn)裝備是當(dāng)前市場成交的主力。具體來看，海洋調(diào)查船舶5艘、2億美元；移動鉆井裝備依然零成交，但下游需求十分活躍，船舶租賃活動正在增加；工程施工類船舶成交50艘、31億美元，包括與海上風(fēng)電建設(shè)運(yùn)維相關(guān)的運(yùn)維母船、起重船、風(fēng)電安裝船、鋪纜船等；浮式生產(chǎn)和儲運(yùn)裝備13艘、64億美元；海工支持船24艘、4億美元。
　　海工裝備價格基本保持向上勢頭：海工裝備新造價格繼續(xù)保持穩(wěn)中有進(jìn)的趨勢。據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會，各主要船型價格均實(shí)現(xiàn)不同程度的漲幅，在有統(tǒng)計(jì)記錄的13種主要船型中，11種船型價格同比上漲，2種船型同比持平。移動鉆井裝置漲幅明顯，超深水鉆井船新造價格同比漲幅高達(dá)22%，400英尺自升式鉆井平臺新造價格漲幅接近18%。海工支持船漲幅較小，同比增長基本在5%左右。
　　優(yōu)質(zhì)船廠產(chǎn)能緊缺，船廠下單與船廠接單都較為謹(jǐn)慎：據(jù)中國船舶工業(yè)行協(xié)，2013年以來，全球造船產(chǎn)能持續(xù)回落，當(dāng)前全球活躍船廠數(shù)量僅為當(dāng)時的一半多。2021年以來全球新造船市場率先復(fù)蘇，船廠承接了大批量的常規(guī)運(yùn)輸船舶訂單，目前全球船廠手持船舶訂單約25800萬載重噸，手持訂單保障系數(shù)3.57年，未來3年船廠負(fù)荷都十分飽滿。在供給緊張的局面下，當(dāng)前全球海工裝備產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入賣方市場，船廠接單時可以選擇的余地更大，與常規(guī)運(yùn)輸船舶相比，海工訂單的優(yōu)先級相對靠后。另一方面，船東即使有意下單，由于船廠排期問題，交付也需等待2-3年，因此在投資決策時更需要慎重考慮。
　　鉆井平臺運(yùn)營商業(yè)績改善疊加船隊(duì)更新周期，新訂單落地預(yù)期增強(qiáng)：從訂單結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前各類海工裝備訂單均出現(xiàn)不同程度回暖，有些船型訂單接近歷史高峰，例如，據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會，2022年浮式生產(chǎn)裝備訂單金額高達(dá)174億美元，歷史上最高值184億美元。但是，移動鉆井裝備相關(guān)的訂單卻極度稀缺。移動鉆井平臺曾占海工市場成交金額接近50%，但自2017年以來，全球累計(jì)僅成交6座鉆井平臺訂單，上一次鉆井平臺訂單成交還是2020年9月。業(yè)績改善疊加船隊(duì)更新周期，新訂單落地預(yù)期增強(qiáng)。目前來看，多數(shù)庫存鉆井平臺訂單已經(jīng)落實(shí)租約，下游裝備租賃需求十分活躍，在租金上漲的帶動下，頭部鉆井平臺運(yùn)營商的財(cái)務(wù)狀況也開始改善。加之目前全球服役的移動鉆井裝備老化趨勢十分明顯，20年以上船齡的移動鉆井裝備占比高達(dá)39%，船隊(duì)平均船齡超過21.7年，船舶更新需求潛力同樣不小，新訂單落地的預(yù)期正在增加。
　　建議關(guān)注：1）中集集團(tuán)：煙臺中集來福士公司已于23Q2、23Q3凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利。船舶和海工裝備在手訂單達(dá)52億美元，同比增長38%。2）亞星錨鏈：全球鏈條龍頭，R6系泊鏈全球領(lǐng)先，Q1-Q3業(yè)績增長82.54%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單成交量不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)周期波動的風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，原材料價格波動風(fēng)險(xiǎn)