>> 太平洋證券-機械設備行業(yè)周報：“十四五”期間大型煉化項目集中落地，設備廠商優(yōu)先受益-231029
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 1106KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
崔文娟,劉國清 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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報告摘要
本期（10月23日-10月27日），滬深300上漲1.5%，機械板塊上漲2.4%，在所有一級行業(yè)中排名13。細分行業(yè)看，塑料加工機械漲幅最大、上漲5.1%；叉車跌幅最大、下跌1.9%。
本周觀點
“十四五”期間大型煉化項目集中落地，設備廠商優(yōu)先受益
雙碳政策推進，“十四五”期間大煉化項目集中落地。政策端，隨著石化化工行業(yè)要在2030年實現(xiàn)碳達峰，當前政策上淘汰小型落后產(chǎn)能執(zhí)行趨嚴，但也同樣為大型煉化項目的落地騰出更多空間，同時近年來業(yè)內(nèi)大型煉化企業(yè)為了提前搶占產(chǎn)能指標，紛紛在“十四五”期間推出新產(chǎn)能建設項目，行業(yè)由此迎來黃金發(fā)展期。產(chǎn)品端，雖國內(nèi)石化化工行業(yè)已取得長足進步，但在部分產(chǎn)品自給率上仍有待提升，以乙烯為例，目前國內(nèi)進口依賴度較高，根據(jù)《中國石化市場預警報告2021》統(tǒng)計，2020年乙烯下游當量凈進口量2914萬噸，由此測算乙烯的進口依賴度僅49.4%，此外，在新擴產(chǎn)能方面，按照其預計，國內(nèi)乙烯的產(chǎn)能將由2020年底的3474萬噸大幅上升至2025年底6200萬噸，“十四五”期間預計將新建產(chǎn)能2726萬噸，市場空間廣闊。下游需求端，煉化產(chǎn)品應用廣泛，除家電、紡織等傳統(tǒng)需求外，近年來鋰電、光伏等新能源相關需求高速增長，有力拉動了新材料方面需求。我們認為基于政策以及市場需求端的合力推進，同時國內(nèi)在部分煉化產(chǎn)品上仍存在產(chǎn)能缺口，因此“十四五”期間煉化行業(yè)資本開支將保持較高水平。設備廠商優(yōu)先受益。在下游大幅擴產(chǎn)并推進雙碳轉(zhuǎn)型升級的背景下，隨著重大煉化項目的不斷落地，煉化裝備將顯著受益，同時低碳節(jié)能的新設備及新工藝也將更受業(yè)內(nèi)青睞。
投資建議：
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風險提示
宏觀經(jīng)濟波動，外部需求波動。
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