>> 華泰證券-機械設(shè)備行業(yè)動態(tài)點評：景氣度有所波動，關(guān)注新技術(shù)／出海等-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
大小： |
482KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
倪正洋 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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23年10月制造業(yè)景氣度有所波動，關(guān)注工業(yè)機器人/激光/機床/叉車等板塊
2023年10月31日，國家統(tǒng)計局公布了23年10月制造業(yè)PMI。23年10月，制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比下降0.7pct；生產(chǎn)指數(shù)為50.9%，環(huán)比下降1.8pct；新訂單指數(shù)為49.5%，環(huán)比下降1.0pct，受“十一”休假和節(jié)前需求提前釋放等因素影響，制造業(yè)景氣水平有所波動；生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.6%，環(huán)比上升0.1pct；采購量指數(shù)和原材料庫存指數(shù)分別為49.8%、48.2%，環(huán)比下降0.9、0.3pct。景氣度有所回落背景下，重點關(guān)注新技術(shù)/出海/航空航天等高端行業(yè)進口替代所帶來的機會，如工業(yè)機器人/激光/機床/叉車等行業(yè)。
新訂單指數(shù)受季節(jié)性影響承壓，裝備制造業(yè)需求持續(xù)恢復
23年10月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為50.9%，環(huán)比下降1.8pct；制造業(yè)新訂單指數(shù)為49.5%，環(huán)比下降1.0pct。受季節(jié)性影響，制造業(yè)市場需求偏離上升趨勢。新出口訂單指數(shù)為46.8%，環(huán)比下降1.0pct，從歷史數(shù)據(jù)來看，新出口訂單指數(shù)下降也存在季節(jié)性影響。裝備制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為53.0%，環(huán)比下降0.7pct，仍處于擴張區(qū)間，制造業(yè)依然穩(wěn)健發(fā)展。裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)為52.2%，仍處于擴張區(qū)間，市場需求持續(xù)恢復。
大型企業(yè)發(fā)揮支柱作用，市場價格聯(lián)動下行
大型制造業(yè)企業(yè)10月PMI為50.7%，環(huán)比下降0.9pct，繼續(xù)處于擴張區(qū)間，對經(jīng)濟起到一定支柱作用。中型制造企業(yè)PMI為48.7%，環(huán)比下降0.9pct。小型制造企業(yè)PMI為47.9%，環(huán)比下降0.1pct，景氣水平有所回落。受近期部分大宗商品價格下降和市場需求回落等因素影響，原材料購進價格指數(shù)為52.6%，環(huán)比下降6.8pct，為過去4個月以來首次下降。原材料價格增速放緩疊加市場需求波動下行，產(chǎn)成品價格有所下跌，原材料出廠價格指數(shù)為47.7%，環(huán)比下降5.8pct。
企業(yè)預期持續(xù)上升，通用/專用設(shè)備行業(yè)利潤有望進一步改善
10月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.6%，環(huán)比上升0.1pct，連續(xù)4個月位于較高景氣區(qū)間。從行業(yè)看，造紙印刷、汽車和鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)均位于60.0%以上高位景氣區(qū)間。結(jié)合10月27日發(fā)布的9月工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益數(shù)據(jù)，從利潤總額來看，通用設(shè)備制造業(yè)與專用設(shè)備制造業(yè)23年1-9月利潤總額累計同比分別為+11.0%、+2.4%，較1-8月累計同比小幅下降1.9pct、1.2pct。隨著穩(wěn)經(jīng)濟促增長政策繼續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟有望持續(xù)復蘇，我們認為，工業(yè)機器人/激光/機床/叉車等行業(yè)值得關(guān)注。
風險提示：需求恢復不及預期，中美貿(mào)易摩擦加劇，外部擾動超預期。
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