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投資策略建議：CF2401謹慎偏弱；
　　本周國內(nèi)棉花價格維持弱勢，北疆新棉交售接近尾聲，南疆過半，交售價格跟隨期價下調(diào)至7.2-7.4元/公斤。市場供應持續(xù)增加，需求維持弱勢。雖部分棉農(nóng)惜售，但在拋儲、信貸政策等多方力量的牽制之下，上攻乏力。
　　新棉產(chǎn)量雖然確定性減產(chǎn)，但之前盤面已充分定價，故后市難有作為。
　　紗線庫存出現(xiàn)進一步累庫狀態(tài)。按往年正常狀態(tài)，織機開機率在年末將會出現(xiàn)明顯下滑。即使消費有所好轉(zhuǎn)，積壓的庫存也是消費首選，這會進一步誘發(fā)貿(mào)易商爭先降價出貨回籠資金。龐大的庫存壓力或?qū)娀迌r下行趨勢。
　　終端消費方面，年輕人開始流行“反向消費”，對于鞋服類需求彈性較大的商品而言，沖擊更甚。
　　短期內(nèi)棉價或在籽棉收購成本的變化中來回拉鋸，但若等到成本固化，下游負反饋進一步加深，庫存的壓力，或會催化棉價進一步探底。
　　結(jié)論：預計棉價周度運行區(qū)間為15200-16200之間，重心緩慢下移，棉價謹慎偏空。