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觀點(diǎn)：從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，熊市中景氣度策略缺少超額收益，底部特征更多的是由資金驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，最近幾輪市場(chǎng)底，機(jī)構(gòu)重倉股超額收益回暖一般是底部確認(rèn)的輔助信號(hào)。邏輯上，機(jī)構(gòu)重倉股超額回暖，一方面代表機(jī)構(gòu)增量資金流入，另一方面反映市場(chǎng)行為從題材概念博弈轉(zhuǎn)向長期優(yōu)質(zhì)賽道布局，故機(jī)構(gòu)的超額反彈確認(rèn)有指引意義。但本輪階段底，我們發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)超額暫時(shí)沒有突出的超額，目前底部確認(rèn)仍有瑕疵。但結(jié)合近期基本面消息，一是美債利率回落，二是消費(fèi)行業(yè)先后提價(jià)，三是ycc之后，熱錢存在從日股流向A股的可能，故不排除機(jī)構(gòu)超額回暖的概率，短期在上述利好下，順勢(shì)持有成長方向，并觀察超額變化伺機(jī)調(diào)整倉位。
　　操作建議：半倉持有中證1000及科創(chuàng)
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）10年美債利率上行