>> 東證期貨-外匯期貨熱點報告：10月非農(nóng)遜于預(yù)期，薪資增速穩(wěn)步回落-231104
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎 |
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★10月非農(nóng)超預(yù)期放緩，就業(yè)市場繼續(xù)降溫：
最新公布的美國10月非農(nóng)新增就業(yè)15萬人，低于市場預(yù)期的18萬人。8月新增就業(yè)人數(shù)由22.7萬大幅下修至16.5萬，9月數(shù)據(jù)由33.6萬下修至29.7萬，合計下修10.1萬。失業(yè)率意外上升0.1%至3.9%，預(yù)期3.8%；時薪增速環(huán)比0.2%低于預(yù)期0.3%，同比4.1%略超預(yù)期4%。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落，十年期美債收益率下行，黃金上漲，美股開盤走高。
10月新增就業(yè)人數(shù)超預(yù)期放緩，其中主要貢獻新增工作崗位的行業(yè)包括教育及醫(yī)療、建筑業(yè)以及休閑和酒店業(yè)。而科技企業(yè)的裁員、好萊塢和UAW的罷工則明顯拖累信息業(yè)和耐用品制造業(yè)的就業(yè)。隨著勞動力缺口的持續(xù)修復(fù)，職位空缺數(shù)保持回落趨勢，近期首申人數(shù)和續(xù)申人數(shù)也在持續(xù)上漲，預(yù)計未來勞動力市場將繼續(xù)走弱。近期多數(shù)行業(yè)時薪同比增速較此前明顯下降，薪資增速對通脹的壓力進一步減弱。但是，平均薪資4.1%的增速仍高于當(dāng)前通脹水平3.7%，消費者仍然具備一定的消費能力。
★投資建議：
勞動力市場的進一步冷卻，薪資增速給通脹帶來的壓力降低，未來貨幣政策繼續(xù)加息的可能性進一步降低。美國財政部發(fā)布季度再融資規(guī)模低于預(yù)期，緩解了投資者對于美債供給的擔(dān)憂，十年期美債收益率自5%的高位回落至4.6%左右的水平。三季度GD增速4.9%遠(yuǎn)超預(yù)期，反映出消費支出強勁，但PMI數(shù)據(jù)的回落反映出經(jīng)濟放緩趨勢未改，居民消費動能逐漸減弱，預(yù)計未來經(jīng)濟將繼續(xù)走弱，Q3財報顯示企業(yè)仍然保持著強勁的營收和盈利，但環(huán)比增速下降，短期美債收益率快速下行后預(yù)計走勢震蕩，美元指數(shù)弱勢震蕩，黃金震蕩偏強，美股短期反彈。
★風(fēng)險提示：
通脹壓力超預(yù)期，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮超預(yù)期，將引發(fā)市場波動加劇
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