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A股三季報披露完畢，零售企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步復蘇
　　本周A股上市公司三季報已全部披露完畢，我們選取了53家代表性上市公司作為樣本，對零售行業(yè)三季報業(yè)績進行梳理分析。2023Q3零售行業(yè)整體營收同比+4.5%、扣非歸母凈利潤同比+45.3%。整體來看，零售行業(yè)收入端穩(wěn)步復蘇、利潤端顯著回暖。具體到各細分板塊，（1）黃金珠寶：2023Q3營收同比+11.1%、扣非歸母凈利潤同比+11.2%。業(yè)績雙增基本延續(xù)景氣表現(xiàn)，而金價持續(xù)高位使得終端動銷略有放緩；競爭格局方面，部分頭部公司基于自身經(jīng)營的獨特優(yōu)勢，利潤增速明顯優(yōu)于行業(yè)整體。（2）跨境電商：2023Q3營收同比+30.6%、扣非歸母凈利潤同比+25.6%，均取得良好增長，主要系行業(yè)外部環(huán)境穩(wěn)定向好，板塊呈現(xiàn)高景氣。展望未來，我國出海企業(yè)背靠制造端優(yōu)質資源、依托產(chǎn)品力與性價比，有望受益于海外市場消費降級趨勢，提升市場份額。（3）化妝品（醫(yī)美）：剔除青松股份，2023Q3板塊實現(xiàn)營收同比+9.4%、扣非歸母凈利潤同比+1.7%，略有承壓。行業(yè)總量增長放緩背景下，品牌表現(xiàn)也進一步分化，我們認為強α國貨品牌龍頭有望在變化挑戰(zhàn)中搶占市場和心智，強者恒強邏輯持續(xù)演繹。
　　行業(yè)關鍵詞：重組膠原蛋白、秩序面霜、珀萊雅、團買買、淘天集團等
　　【重組膠原蛋白】錦波生物科研團隊首次完成重組人源化膠原蛋白自組裝研究。
　　【秩序面霜】可復美推出針對油痘肌的“秩序面霜”。
　　【珀萊雅】珀萊雅雙11全渠道成交金額超2022年雙11全周期。
　　【團買買】美團優(yōu)選在微信端上線“團買買”小程序。
　　【淘天集團】1688和閑魚升級為淘天集團一級業(yè)務。
　　板塊行情回顧
　　本周（10月30日-11月3日），商貿零售指數(shù)報收2057.16點，下跌0.04%，跑輸上證綜指（本周上漲0.43%）0.48個百分點，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第16位。零售各細分板塊中，本周專業(yè)連鎖板塊漲幅最大，2023年年初至今商業(yè)物業(yè)經(jīng)營板塊領跑。個股方面，本周友阿股份（+10.7%）、天音控股（+9.6%）、南紡股份（+6.4%）漲幅靠前。
　　投資建議：關注消費復蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質公司
　　投資主線一（化妝品）：雙十一持續(xù)進行，關注具備強產(chǎn)品力、強品牌力及強運營能力的國貨美妝龍頭，重點推薦珀萊雅、巨子生物等，受益標的潤本股份；
　　投資主線二（醫(yī)美）：行業(yè)短期穩(wěn)步恢復、長期成長性無虞，關注合規(guī)龍頭企業(yè)，重點推薦醫(yī)美產(chǎn)品端愛美客、醫(yī)美機構端朗姿股份；
　　投資主線三（黃金珠寶）：消費與投資需求雙輪驅動高景氣，關注黃金珠寶品牌訂貨會和開店情況，重點推薦潮宏基、老鳳祥、周大生等；
　　投資主線四（跨境電商）：行業(yè)基本面顯著回暖、未來有望持續(xù)高景氣，重點推薦華凱易佰、吉宏股份。
　　風險提示：消費恢復不及預期、行業(yè)競爭加劇、政策風險等。