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1、本周重點(diǎn)提示關(guān)注
　　重點(diǎn)事件1：工信部印發(fā)人形機(jī)器人頂層設(shè)計(jì)文件
　　11月2日，工信部印發(fā)《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2025年，人形機(jī)器人創(chuàng)新體系初步建立，“大腦、小腦、肢體”等一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，整機(jī)產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)；到2027年，人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提升，構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　（1）目標(biāo)明確，關(guān)鍵產(chǎn)品、技術(shù)有望得到突破
　　本次《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了我國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的短板弱項(xiàng)，重點(diǎn)提到需要突破的技術(shù)有大腦、小腦、機(jī)械肢、機(jī)械體等；需要批量化生產(chǎn)的重點(diǎn)產(chǎn)品有整機(jī)、傳感器、執(zhí)行器、動(dòng)力能源等。在配套政策的支持下，資源集聚有望推動(dòng)關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，培育形成新質(zhì)生產(chǎn)力。
　　（2）時(shí)間節(jié)點(diǎn)設(shè)立，產(chǎn)業(yè)化確定性進(jìn)一步加強(qiáng)
　　指導(dǎo)意見(jiàn)以2025年、2027年為兩個(gè)明確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，設(shè)立產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展目標(biāo)。到2025年，我國(guó)將培育2-3家有全球影響力的生態(tài)型企業(yè)和一批專(zhuān)精特新中小企業(yè)，打造2-3個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚區(qū)；到2027年，我國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)將達(dá)到國(guó)際水平。官方定位，人形機(jī)器人將成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車(chē)后的顛覆性產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)化確定性進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　投資建議：整機(jī)方面關(guān)注特斯拉（汽車(chē)組）、小米集團(tuán)（電子組）、小鵬汽車(chē)（汽車(chē)組）；傳感器方面關(guān)注力/力矩傳感器龍頭柯力傳感（電子組），機(jī)器人視覺(jué)傳感器龍頭奧比中光（電子組），柔性傳感器/電子皮膚卡位公司漢威科技（電子組），高精度編碼器卡位公司奧普光電（電子組）；執(zhí)行器關(guān)注總成商三花智控（家電組），執(zhí)行器核心部件供應(yīng)商鳴志電器（電新組）、綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)（汽車(chē)組）、中大力德；控制器關(guān)注工控龍頭匯川技術(shù)（電新組）、偉創(chuàng)電氣（電新組）、儒競(jìng)科技。
　　重點(diǎn)事件2：PMI數(shù)據(jù)出爐，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)
　　10月，制造業(yè)PMI為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，重回收縮區(qū)間。從分類(lèi)指標(biāo)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)/新訂單指數(shù)/新出口訂單指數(shù)/原材料庫(kù)存/從業(yè)人員/供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)分別為50.9%、49.5%、46.8%、48.2%、48.0%、50.2%，較上月下降1.8、1.0、1.0、0.3、0.1、0.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　（1）受季節(jié)性因素影響，整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期
　　受?chē)?guó)慶假期較長(zhǎng)、工作日減少等因素影響，PMI數(shù)據(jù)明顯低于市場(chǎng)一致預(yù)期（50.1）。PMI數(shù)據(jù)呈季節(jié)性特征，具體表現(xiàn)為歷年來(lái)多數(shù)時(shí)候10月PMI較上月下滑，平均下滑幅度為0.12pct。2017年以后，這一現(xiàn)象更是有所加劇，2017-2022年，10月PMI較上月平均下滑幅度為0.55pct。今年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)略不及過(guò)去5年平均水平，反應(yīng)制造業(yè)生產(chǎn)、需求兩端的細(xì)分指標(biāo)均有所回落：原材料庫(kù)存較上月下降0.3pct，新訂單、新出口訂單指數(shù)較上月均下降1.0pct。
　?。?）長(zhǎng)期仍然堅(jiān)定看好制造業(yè)復(fù)蘇
　　長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，“穩(wěn)增長(zhǎng)”宏觀政策驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)制造業(yè)將迎來(lái)復(fù)蘇。10月以來(lái)，國(guó)家財(cái)政政策力度加大。10月24日，人大常委會(huì)批準(zhǔn)國(guó)務(wù)院于四季度增發(fā)特別國(guó)債1萬(wàn)億。資金將主要用于災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)等8個(gè)方向。政策支持下，制造業(yè)景氣度有望提升。建議持續(xù)關(guān)注水表、水泵、工程機(jī)械等相關(guān)公司的投資機(jī)會(huì)。具體標(biāo)的包括匯中股份、寧水集團(tuán)、大元泵業(yè)、中金環(huán)境、徐工機(jī)械、三一重工。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。