久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告要點(diǎn):
　　本周燒堿同工業(yè)品一道走出反彈行情,夜盤最高價(jià)2658較低點(diǎn)2504累計(jì)漲幅過6%，同時(shí)contango結(jié)構(gòu)維持并伴隨月差反套和持倉量大減。就供需而言,耗堿下游印染、紙漿和粘膠短纖持穩(wěn)但氧化鋁因礦石和環(huán)保問題運(yùn)行產(chǎn)能略有下降，相反燒堿檢修見頂將于下面開始集中復(fù)產(chǎn)，氧化鋁與燒堿的開工劈叉是基本面的主要利空矛盾。就價(jià)格而言，現(xiàn)貨從長假之后累跌20%，燒堿利潤基本回吐且邊際江蘇已虧,本周氧化鋁大廠壓車導(dǎo)致采購價(jià)周內(nèi)兩降,同時(shí)廠家增產(chǎn)去庫表需新高，說明剛需尚在出現(xiàn)降價(jià)促銷行為。再者液氯,從耗氯下游尤其是二氯甲烷和氯化石蠟開工大幅下滑來看，后續(xù)氯堿雙增預(yù)期下庫存容忍度更差的液氯過剩壓力將甚于堿，目前氯堿盈虧點(diǎn)區(qū)間在1250-2564、燒堿成本區(qū)間1600-2650。綜上，我們認(rèn)為燒堿基本面利空尚未出盡,但下跌空間受限于低利潤,過剩格局下支撐和反彈驅(qū)動(dòng)主要在液氯,關(guān)注燒堿集中復(fù)產(chǎn)后的液氯表現(xiàn),目前以筑底行情看待，估值參考山東和江蘇尤弱和庫存水平接近3月中，我們絡(luò)出的震蕩區(qū)間在2500-2650，觀望等特給出逢低正套和2500以下建多機(jī)會(huì)，僅供參考。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):氧化鋁廠減產(chǎn),耗氯下游增產(chǎn)