>> 方正中期期貨-乙二醇周報-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1142KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：上周，乙二醇先抑后揚，整體維持低位震蕩運行，EG2401合約收4148元/噸，周漲0.48%，減倉1.86萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇現(xiàn)貨價格震蕩整理，截止上周五，華東市場現(xiàn)貨價4055元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，裝置重啟，供應(yīng)回升。國內(nèi)方面，成都石化36萬噸裝置預(yù)計本周末前后升溫重啟；陜西榆能40萬噸新裝10月末投料試車，預(yù)計20天左右出料；中海殼牌40萬噸裝置10月16日停車，預(yù)計2個月左右；新疆廣匯40萬噸裝置10月初已按計劃檢修，原計劃一個月，現(xiàn)延后重啟；陜西榆林化學(xué)180萬噸裝置輪檢計劃推遲至12月進行；建元26萬噸裝置9月下旬已停車檢修，預(yù)計40天。截止11月2日當(dāng)周，乙二醇開工率61.82%，周環(huán)比上升2.99%。
?。?）從需求端來看，聚酯負荷近期穩(wěn)定運行，對乙二醇存有一定剛需。11月3日，聚酯開工率87.88%，較上一交易日環(huán)比降負0.64%，周環(huán)比降負1.13%，產(chǎn)銷方面，周初，聚酯工廠讓利促銷，聚酯產(chǎn)銷放量，工廠庫存有所釋放，小幅去庫。終端方面，截止11月2日，織機開工負荷為80%，周環(huán)比降負1%，加彈織機開工負荷為89%，周環(huán)比持平。新裝置方面，南通一套30萬噸長絲新裝置近日開車。
（3）庫存端，11月2日華東主港庫存117.22萬噸，較10月30日累庫2.92萬噸。11月3日至11月9日，華東主港到港量預(yù)計16.85萬噸。
【市場邏輯】
雖然下游聚酯負荷開工穩(wěn)定，對乙二醇存一定剛需支撐，但是近期裝置重啟，新裝置投料試車，供應(yīng)有所回升，乙二醇供需邊際轉(zhuǎn)弱，疊加乙二醇港口庫存居高不下，對價格走勢形成一定壓制，而從估計角度來看，當(dāng)前乙二醇估值水平偏低，預(yù)計繼續(xù)下行空間相對有限。
【交易策略】
預(yù)計短期低位區(qū)間震蕩整理為主，關(guān)注成本端波動。
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