>> 方正中期期貨-高低硫燃料油期貨周報-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大小： |
1225KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:本周低高硫燃料油價格先跌后漲，高硫燃料油2401合約價格周度下跌22元/噸，跌幅0.66%，收于3330元/噸；低硫燃料油主力合約價格周度上漲57元/噸，漲幅1.24%，收于4639元/噸。
【重要資訊】
1.山東地煉一次常減壓裝置平均開工負荷63.52%，較上周下跌4.54個百分點。
2.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至11月1日當周，新加坡中餾分油庫存上漲90.1萬桶至940.5萬桶的三周高點。新加坡輕質(zhì)餾分油庫存增加101.8萬桶，達到1227.1萬桶的兩周新高。新加坡燃油庫存減少99000桶至1943.6萬桶的兩周低點。
3.根據(jù)標準普爾全球海上商品數(shù)據(jù)，Al-Zour煉油廠的燃料出口從9月份的340萬桶降至10月份的60萬桶，低于第三季度的平均290萬桶。
【市場邏輯】
巴以沖突進入到地面進攻階段，現(xiàn)在沖突僅限于加沙地區(qū)，原油供應(yīng)并未受到實際影響，但隨時有擴大風險，需要動態(tài)關(guān)注，供應(yīng)方面，沙特以及俄羅斯繼續(xù)重申繼續(xù)將自愿減產(chǎn)至2023年年底，供給彈性依然明顯受限，需求方面，現(xiàn)在處于季節(jié)性需求淡季，截至10月27日當周，美國原油庫存周度增加77萬桶，汽油庫存亦小幅增加7萬桶，均處于季節(jié)性累庫周期?？傮w來看，現(xiàn)在原油供需基本面多空交織，尤其是原油價格近期出現(xiàn)明顯的抵抗式下跌，說明下行阻力依然較大，市場隨時可能會出現(xiàn)階段性反彈行情，建議投資者保持觀望或者關(guān)注運行節(jié)奏短線參與為主，而高硫燃料油需求依然處于淡季，利潤受到明顯打壓，供應(yīng)雖預(yù)計環(huán)比可能有所減少，但總體高硫處于供需較為疲弱態(tài)勢，而低硫供給端受科威特出口量減少影響基本面相對偏強，預(yù)計后市低硫燃料油裂解價差有望繼續(xù)走強。
【交易策略】
在成本以及供需影響下，高硫燃料油價格震蕩整理為主，價差方面預(yù)計低高硫價差有望繼續(xù)走高。
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