>> 銀河期貨-鎳及不銹鋼：宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖帶動價格反彈-231105
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
大?。?/td>
| 2499KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳婧 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鎳交易邏輯及策略
供應端
海外純鎳產(chǎn)量略降，但被國內(nèi)電積鎳產(chǎn)量爬坡彌補，對俄鎳替代效應明顯
10月印尼MHP回流增加，提供更多硫酸鎳和電積鎳原料
需求端
純鎳直接下游表現(xiàn)一般，鎳板成交清淡
不銹鋼廠因虧損大規(guī)模減產(chǎn)，耗鎳量下降
三元需求悲觀，訂單較差，8系前驅(qū)體減量跌價，拖累硫酸鎳消費
交易建議
單邊：中長期震蕩下行趨勢未改，硫酸鎳跌價打開純鎳進一步下行空間。短期宏觀更為樂觀，美元下跌，股市上漲助推資金風險偏好上升，建議等待反彈布空的時機
套利：短期庫存小幅減少，遠月預計過剩擴大，建議買NI2403賣NI2407正套入場
不銹鋼交易邏輯及策略
需求端
傳統(tǒng)消費領域表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨市場拿貨意愿不強，外需不樂觀
但宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖，資金風險偏好上升，盤面空頭獲利了結(jié)
供應端
11月鋼廠加大減產(chǎn)力度，據(jù)統(tǒng)計，檢修減產(chǎn)影響11-12月41萬噸產(chǎn)量
庫存減少但仍偏高，鋼廠沒有復產(chǎn)壓力
成本端
鎳礦港口庫存持續(xù)大增，菲律賓雨季備庫結(jié)束，印尼年內(nèi)生產(chǎn)正常，不受配額限制影響，鎳礦價格見頂回落；鎳鐵價格跟隨下跌，自1200跌至1050元/鎳點
交易建議
單邊：減產(chǎn)給原料施加壓力，目前鋼廠利潤逐步修復，11月減產(chǎn)可能不及預期。近期維持震蕩觀點，關注鋼廠減產(chǎn)消息和庫存變化
|
|
