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策略摘要
　　近日多套裝置開(kāi)車重啟，聚烯烴開(kāi)工率與上一工作日相比大幅提升，開(kāi)工負(fù)荷回歸至中等水平，聚烯烴盤面偏強(qiáng)震蕩。國(guó)際油價(jià)延續(xù)弱勢(shì)，聚烯烴油制成本虧損較深，成本端支撐仍存。丙烷價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，PDH制PP虧損較深，已達(dá)下半年來(lái)最大虧損。PE下游農(nóng)膜開(kāi)工接近最高點(diǎn)，PE剛需較強(qiáng)，PP下游塑編利潤(rùn)和開(kāi)工均走弱。PE進(jìn)口窗口打開(kāi)，PP進(jìn)口利潤(rùn)走高，接近盈虧平衡線。建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存66.5萬(wàn)噸，相比前一工作日累庫(kù)3.5萬(wàn)噸。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在-50元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，國(guó)際原油延續(xù)弱勢(shì)，聚烯烴油制成本虧損較深，成本支撐仍存。丙烷持續(xù)走強(qiáng)，PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損已至下半年最高。
　　檢修裝置陸續(xù)回歸重啟，開(kāi)工負(fù)荷已至中等水平。近日多套裝置開(kāi)車重啟，包括燕山石化8 HDPE裝置、中天合創(chuàng)35 PP裝置、上海石化20 PP裝置、鎮(zhèn)海煉化30 PP裝置、神華寧煤30 PP裝置等。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口打開(kāi)，PP進(jìn)口利潤(rùn)走高，接近盈虧平衡線。
　　■策略
　?。?）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀政策力度，原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況。