>> 招商證券-長安汽車(000625)自主品牌競爭力不斷提升，海外銷量大幅增長-231106
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
大?。?/td>
| 341KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
汪劉勝,楊獻宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：長安汽車發(fā)布10月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，10月份共生產(chǎn)車輛27.4萬輛（+19.5%），1-10月累計生產(chǎn)211.5萬輛（+13.6%）；10月份共銷售車輛24.1萬輛（+7.2%），1-10月累計銷量211.1萬輛（+10.8%）。
10月產(chǎn)銷穩(wěn)定增長，自主品牌新能源同比高增。長安汽車10月銷量24.1萬輛，同比+7.2%，1-10月累計銷量211.1萬輛，同比+10.8%。其中自主品牌新能源10月銷售5.7萬輛，同比+57.1%。2022年以來新能源汽車持續(xù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，成為汽車市場的最大增長點。長安汽車自主品牌競爭力不斷提升，在新能源、智能化領(lǐng)域取得長足進步。未來，公司將快速推進新能源板塊發(fā)展，在2025年新能源銷量達到120萬輛，占比40%。2030年達到240萬輛，占比達到60%。
打造阿維塔、深藍、長安啟源三大品牌，聚焦新能源汽車領(lǐng)域。1）阿維塔：10月阿維塔11交付3888臺，創(chuàng)歷史新高，穩(wěn)居30萬以上高端純電車型第一陣營。作為行業(yè)“智駕天花板”，阿維塔11的智駕功能得到了更多用戶的高度認可和高頻使用，截至目前，阿維塔智駕累計行駛里程超2300萬公里，占總行駛里程比例達到了28%，成為智駕占比最高的品牌。同時阿維塔還于近期開啟了不依賴高精地圖的智駕NCA升級，將率先覆蓋北京、上海、廣州、重慶、深圳、杭州六城，第二批功能交付將覆蓋另外16座核心城市，并于年內(nèi)實現(xiàn)國內(nèi)全覆蓋。作為阿維塔雙旗艦中的第二款車型，未來智能豪華轎跑阿維塔12量產(chǎn)車已正式下線，將于11月10日正式上市。內(nèi)部代號E15、E16的兩款新車將于2024年上市。2）深藍：深藍S7自6月份上市以來憑借卓越的產(chǎn)品力保持良好的銷售勢頭，深藍S7上市兩個月連續(xù)交付破萬，另一款產(chǎn)品SL03于8月底進行了改款升級。自首款產(chǎn)品上市以來，深藍汽車僅用14個月實現(xiàn)銷量突破10萬輛，創(chuàng)造自主品牌新紀錄。未來三年，深藍汽車將構(gòu)建強大的產(chǎn)品矩陣，深耕6款產(chǎn)品系列，以每年2款以上新產(chǎn)品的節(jié)奏，共計推出12款以上全新及改款車型。3）長安啟源：截至11月6日，長安啟源訂單累計突破20000臺。年內(nèi)還將推出“高智價比精品系列產(chǎn)品”A06和Q05。2024-2025年，還將推出3款全新產(chǎn)品，搭載最新SDA中央環(huán)網(wǎng)架構(gòu)，實現(xiàn)“數(shù)智”特征的持續(xù)進化。E0系列聚焦“新汽車，新生態(tài)”，通過平臺化產(chǎn)品+服務化能力，打造行業(yè)尖點、用戶滿意的產(chǎn)品體驗。首款車型CD701將于2024年上市。未來E0系列還將通過橫向拓品類+縱向拉縱深，進一步完善產(chǎn)品譜系，覆蓋更大的市場。
自主品牌海外銷量大幅增長，泰國生產(chǎn)基地將在2024年投產(chǎn)。1-10月，公司自主品牌海外銷量19.7萬輛，同比增加26.17%。公司在上海車展期間發(fā)布了“海納百川”計劃，提出了“四個一”的發(fā)展目標，并著力推動“五大布局”。目前，“海納百川”計劃在多個區(qū)域落地，其中東南亞事業(yè)部已完成當?shù)刈?，成為長安汽車首個集研、產(chǎn)、供、銷、運于一體的海外組織。公司在泰國布局的“右舵生產(chǎn)基地”，將在2024年實現(xiàn)投產(chǎn)，首期產(chǎn)能10萬輛，二期將增加至20萬輛。在歐洲市場，公司正設(shè)立歐洲總部，將全新開發(fā)并導入一系列本土化產(chǎn)品。
維持“強烈推薦”投資評級。公司把握新能源市場增長機遇期，堅持自主創(chuàng)新，隨著23年深藍、阿維塔品牌的推廣和智電iDD序列的上市，公司銷量有望邁入新臺階。預計23-25年歸母凈利潤分別為120.5/116.0/150.2億元，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：汽車行業(yè)下行風險；原材料價格波動及市場供應不足風險；行業(yè)政策變動風險。
|
|
