>> 廣發(fā)證券-金融工程：債券型基金月報(2023年10月)，債基發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降，純債基金表現占優(yōu)-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1514KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張超,季燕妮 |
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債券市場概述。根據Wind，2023年10月，債券市場整體發(fā)行規(guī)模約6.29萬億元，償還規(guī)模約4.85萬億元，凈融資額約1.45萬億元。與上月(2023年9月)相比，債券市場整體發(fā)行量上升約4%，償還量下降約4%，市場凈融資額有所上升，上升規(guī)模約0.41萬億元。2023年10月，中債新綜合指數收益率為-0.22%。分類別來看，2023年10月，國債及政策性銀行債、信用債、轉債的指數收益率分別為-0.02%、0.03%、-2.40%，信用債表現相對較好。
債券型基金表現。本文中，我們定義轉債基金并對債券型基金進行重分類。根據Wind及重分類后基金信息，2023年10月，含權債基表現欠佳，純債基金收益表現占優(yōu)。其中，短期純債型基金、中長期純債型基金、一級債基、二級債基、可轉債基金的中位數收益率分別為：0.17%、0.09%、0.00%、-0.55%、-2.44%。
新發(fā)、轉型及清算基金統(tǒng)計。根據Wind，2023年10月新發(fā)債券型基金18只(A/C份額合并統(tǒng)計)，合計發(fā)行份額為431.53億份，與2023年9月相比，債券型基金發(fā)行份額下降362.38億份，環(huán)比下降46%；與去年同期(2022年10月)相比，2023年10月發(fā)行份額上升4%。2023年10月，共有6只債券型基金到期清算，2只債券型基金涉及轉型。
主動型債券型基金組合構建。在主動型債券型基金的組合構建中，本文采用持倉信息與凈值信息相結合的方法。對于持倉信息，本文根據債券基金披露的持倉信息，分別構造基金在對應報告期的資產配置能力、股票組合投資能力(如有)、普通債券(非轉債部分)投資能力(如有)、轉債組合投資能力(如有)。同時，本文根據債券凈值信息，分別計算前述持倉統(tǒng)計期間基金的業(yè)績表現(累計收益率、最大回撤、夏普比率)，以及未被持倉信息覆蓋的3個月內基金的業(yè)績表現。最后綜合上述結果加權打分構造基金組合并季度調倉。
風險提示：（1）本文僅對所研究的基金產品情況進行分析，產品的統(tǒng)計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異；（2）本文僅在合理的假設范圍討論，文中數據均為歷史數據，基于模型得到的相關結論并不能完全準確地刻畫現實環(huán)境以及預測未來；（3）本文中基于模型篩選出的基金名單不代表任何投資建議。
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