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核心觀點(diǎn)
　　遠(yuǎn)端偏多（裂解價(jià)差）
　　近遠(yuǎn)端邏輯有差異。
　　近端：煉廠開(kāi)工率下降，煉廠庫(kù)存微幅變化，需求下行，平衡表11月仍然是累庫(kù)預(yù)期。
　　遠(yuǎn)端：美國(guó)放松對(duì)于委內(nèi)瑞拉的制裁，委內(nèi)瑞拉原油從敏感油變?yōu)檎Ｓ?，貼水將向類(lèi)似品質(zhì)的其他原油靠攏（也就是上漲），同時(shí)其他國(guó)家的采購(gòu)預(yù)計(jì)將影響到達(dá)中國(guó)的量級(jí)，中長(zhǎng)期從成本和供應(yīng)兩個(gè)角度而言對(duì)瀝青是利多的，但盤(pán)面瀝青裂解價(jià)差已有近9$/bbl的漲幅，已接近理性視角的目標(biāo)位，上方的想象空間取決于市場(chǎng)會(huì)否出現(xiàn)恐慌情緒。關(guān)注委內(nèi)瑞拉原油價(jià)格和物流進(jìn)展