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事件：
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)。2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3億元，同比去年下降1.86%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3801.4萬元，同比去年下降28.13%。對(duì)此點(diǎn)評(píng)如下：
　　上半年業(yè)績(jī)受消費(fèi)電子景氣度拖累，Q3單季度復(fù)蘇明顯。公司產(chǎn)品分為數(shù)控磨床、數(shù)控研磨拋光機(jī)和智能裝備系列產(chǎn)品等，其中磨拋設(shè)備主要主要應(yīng)用于消費(fèi)電子行業(yè)，用于各種外形的金屬、非金屬薄型精密零件（如手機(jī)金屬框、觸摸屏玻璃等）的研磨和拋光，2023上半年公司來自消費(fèi)電子領(lǐng)域的營(yíng)收占比達(dá)到76.57%。受消費(fèi)電子景氣度下行影響，3C行業(yè)對(duì)磨拋機(jī)床的需求受到一定壓制，拖累公司業(yè)績(jī)。隨著消費(fèi)電子行業(yè)的逐漸回暖，23Q3公司業(yè)績(jī)迎來復(fù)蘇，單季度營(yíng)收同比增幅達(dá)61.14%，環(huán)比增長(zhǎng)4.60%。
　　3C行業(yè)加速導(dǎo)入鈦及鈦合金材料，公司有望受益。今年手機(jī)廠商陸續(xù)使用鈦合金材料進(jìn)行手機(jī)外觀件生產(chǎn)，7月榮耀發(fā)布的Magic V2折疊屏手機(jī)使用了鈦合金材料制作軸蓋；9月蘋果發(fā)布的iPhone 15 pro使用了鈦合金中框；10月小米發(fā)布的小米14 pro特別版使用了99%純鈦邊框。公司產(chǎn)品已在3C鈦合金部件的磨拋環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，公司在2023年中報(bào)中披露其應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品鈦合金材料加工的相關(guān)設(shè)備獲得大額訂單并部分實(shí)現(xiàn)了交付；11月3日，公司在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中披露公司已取得捷普科技（成都）有限公司關(guān)于鈦合金等硬脆性材料的加工設(shè)備訂單。捷普全資子公司無錫綠點(diǎn)為是世界知名手機(jī)零部件供應(yīng)商，自2009年開始為蘋果公司進(jìn)行手機(jī)外殼組裝和后蓋加工，公司與無錫綠點(diǎn)保持良好的合作關(guān)系。鈦合金的加工性能相較于傳統(tǒng)鋁合金和不銹鋼材料較差，因此磨拋效率低于傳統(tǒng)材料，鈦合金的大規(guī)模應(yīng)用或增加磨拋設(shè)備的需求量。公司作為3C行業(yè)磨拋機(jī)床主要供應(yīng)商之一，有望受益于鈦合金導(dǎo)入的進(jìn)程。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為0.65億元、0.85億元和1.15億元，對(duì)應(yīng)PE值分別為52、40和29倍。首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鈦合金導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇