>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：中國(guó)10月出口年率低于預(yù)期前值，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期管理?yè)蚊纻找媛?231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、匐p元鋁業(yè)技改及擴(kuò)能項(xiàng)目場(chǎng)平工作已全部完成，目前正處于基礎(chǔ)建設(shè)階段，力爭(zhēng)在2024年一季度使技改項(xiàng)目具備通電條件，2025年技改和擴(kuò)能項(xiàng)目全部建成并投產(chǎn),預(yù)計(jì)可年產(chǎn)電解鋁30萬(wàn)噸以上。
?、?023年10月國(guó)內(nèi)未鍛軋鋁及鋁材出口44.03萬(wàn)噸，同比下降8.1%，環(huán)比減少6.5%32023年1-10月份國(guó)內(nèi)未鍛軋鋁及鋁材出口總量達(dá)469.66萬(wàn)噸，同比減少17.2%。
1)上游:三門(mén)峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊，山西責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國(guó)鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，使中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦或促11月進(jìn)口量環(huán)比增加，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長(zhǎng)單為主促價(jià)格持穩(wěn)，使中國(guó)港口鋁土礦到淹量較上周增加﹔河南鋁士礦供給偏躲致晉滂氧化鋁產(chǎn)能因主產(chǎn)成本過(guò)高或礦石供給不足而600萬(wàn)噸減產(chǎn)和20萬(wàn)噸停產(chǎn)，山東東岳140萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能因鋁土礦供給不足而減停產(chǎn)，重慶水江和先鋒氧化鋁產(chǎn)能分別暫?；蛲顺?0萬(wàn)噸，內(nèi)蒙和貴州氧化鋁產(chǎn)能因資金或成本而分別暫停20萬(wàn)噸，但因山西和河南氧化鋁產(chǎn)能基本結(jié)束檢修、廣西信發(fā)減停產(chǎn)50萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能已復(fù)產(chǎn)部分，或使國(guó)內(nèi)11月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比略增，云南電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能減產(chǎn)預(yù)期引導(dǎo)下游需求預(yù)期趨弼而現(xiàn)貨成交清淡，鋁土礦價(jià)處高位但液堿價(jià)格下降便氧化鋁生產(chǎn)成本降至/2750元/噸左右﹔國(guó)內(nèi)廢鋁持貨商擇高出貨意愿增強(qiáng)，重熔棒等下游新增訂單趨弼和利潤(rùn)壓縮甚至虧損而按需采購(gòu)為主致現(xiàn)貨成交尚可﹔國(guó)內(nèi)電解鋁9月生產(chǎn)量中鋁水比例為73.2%，理論加權(quán)平均完全成本降至16200元/噸以下，內(nèi)榮古白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能已經(jīng)通電啟槽，但因云南電解鋁產(chǎn)能因枯水期限電或子11月中上旬減產(chǎn)約115萬(wàn)噸，或使國(guó)內(nèi)電解鋁11月生產(chǎn)量環(huán)比下降﹔滬倫鋁價(jià)比佰略高于近五年平均值，進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保積區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周增加，中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周增加，新疆鋁錠集中到貨和前期進(jìn)口鋁持續(xù)到貨使中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周增加，倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少﹔以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)華東和中原電解鋁庫(kù)存壓力較大而供給偏松，但是云南電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能正在逐步下降引發(fā)供給預(yù)期趨緊。
2〉下游:國(guó)內(nèi)鋁棒下游保持剛需采購(gòu)致現(xiàn)貨成交一般，使中國(guó)主渣消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周減少，廣西某鋁棒廠爆炸影響供給使中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周減少﹔傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游需求預(yù)期趨弱，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工牢較上周持平，其中鋁型材（華東和華南城改與公用及商用褸訂單有所回暖，但天氣轉(zhuǎn)冷或使北方需求逐步減少，建筑型材企業(yè)因保資金滋而積極回款形成產(chǎn)完即發(fā)橫式而僅準(zhǔn)備安全生產(chǎn)庫(kù)存﹔光飲與新能源汽車(chē)型材訂單保持平穩(wěn)，蘇州與常州等地軌道交通訂單小幅增加且以長(zhǎng)單為主》產(chǎn)能開(kāi)工幸較上周升高﹔鋁箔《傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近和海內(nèi)外需求沒(méi)有好轉(zhuǎn)預(yù)期，使部分企業(yè)反饋新增和在手訂單下滑而生產(chǎn)節(jié)奏放緩，但大型鋁箔企業(yè)下游客戶(hù)需求相對(duì)穩(wěn)定》產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降，鋁線蜿〈中部特高壓電網(wǎng)項(xiàng)目照常施工，使大多數(shù)龍頭鋁線纜企業(yè)在手訂單較多且排產(chǎn)至明年而成品庫(kù)存較低，但中小型鋁線纜企業(yè)新增訂單下滑而排產(chǎn)至11月底且成品庫(kù)存積壓促12月或重點(diǎn)去庫(kù)回收貨款，鋁線纜企業(yè)按需采購(gòu)為主且通常采購(gòu)3-5天需求量)、鋁板帶〈大型鋁板帶企業(yè)在手訂單相對(duì)充裕，但是越來(lái)越多鋁板帶企業(yè)新增和在手訂單趨減，而且海外需求亦缺乏回暖預(yù)期)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車(chē)輪轂等汽車(chē)零部件，維持下游市場(chǎng)份額或完成鋁水合金化任務(wù)使原生鋁合金產(chǎn)能開(kāi)工率保持平穩(wěn)》、再生鋁合金（傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游多按需采購(gòu)而新增訂單一般，使再生鋁廠多按訂單生產(chǎn)，大型企業(yè)訂單相對(duì)飽滿，但中小企亞因需求不足及庫(kù)存與成本壓力而產(chǎn)能并工幸持穩(wěn)或下降〉產(chǎn)能升工率較上周持平;以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁下游保持剛需采購(gòu)致現(xiàn)貨成交趨好。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持高位震蕩，關(guān)注2800-3000附近支攛位及3200-350o附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作﹔〈觀點(diǎn)評(píng)分:0)
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或保持寬幅需蕩，關(guān)注18400-18800附近支揮位及19600-20000附近壓力位，建議投資者誓時(shí)現(xiàn)望或逢大跌布局多單。〈觀點(diǎn)評(píng)分:0)
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