>> 信達證券-化工行業(yè)地產(chǎn)鏈化工品追蹤系列報告(2023-10)：政策持續(xù)發(fā)力，玻璃、鈦白粉等價格同環(huán)比增長-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
大小： |
2323KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
張燕生,洪英東 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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房地產(chǎn)行業(yè)作為化工重要的終端下游，承載著較大的消費體量，本報告旨在追蹤地產(chǎn)鏈上游化工產(chǎn)品月度變化情況，尋找產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。
下游地產(chǎn)行業(yè)方面：
國房景氣指數(shù)和化工產(chǎn)品價格存在一定相關(guān)性。2023年9月，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為93.44，同比下降1.36點，環(huán)比下降0.11點；2023年10月，中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)均值為4765.26，同比下降6.44%，環(huán)比下降4.32%。
商品房銷售面積累計同比持續(xù)下降，銷售金額累計同比下降。2023年9月，商品房銷售面積累計同比下降0.08%，其中住宅下降0.06%，辦公樓下降0.12%，商業(yè)營業(yè)用房下降0.17%；商品房銷售額累計同比下降0.05%，其中住宅下降0.03%，辦公樓下降0.16%，商業(yè)營業(yè)用房下降0.15%。
房地產(chǎn)貸款增速下滑態(tài)勢有所企穩(wěn)。據(jù)中國房地產(chǎn)網(wǎng)報道，11月1日，央行披露2023年三季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告。報告顯示，房地產(chǎn)貸款增速下滑態(tài)勢有所企穩(wěn)。2023年三季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.19萬億元，同比下降0.2%，與8月份持平，增速下滑態(tài)勢有所企穩(wěn)。房地產(chǎn)貸款增速比上年末低1.7個百分點，低于各項貸款增速11.1個百分點；前三季度減少333億元，同比少增8821億元。2023年三季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額13.17萬億元，同比增長4%，增速比上年末高0.3個百分點。個人住房貸款余額38.42萬億元，同比下降1.2%，增速比上年末低2.4個百分點。房地產(chǎn)業(yè)中長期貸款余額同比增長6.2%，增速比上年末高2.2個百分點。
上游化工產(chǎn)品方面：
?。?）玻璃產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，浮法平板玻璃月均價為2134.67元/噸，環(huán)比增長2.57%，同比增長23.75%；2023年10月，重質(zhì)純堿均價為2956.84元/噸，環(huán)比下降9.99%，同比增長7.17%；輕質(zhì)純堿均價為2644.32元/噸，環(huán)比下降14.53%，同比下降1.60%；純堿期貨結(jié)算價為2343.29元/噸，環(huán)比下降23.32%，同比下降10.09%。
（2）水泥產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，水泥價格指數(shù)為107.23，環(huán)比增長1.23%，同比下降30.25%；減水劑月均價為3926.32元/噸，環(huán)比增長0.35%，同比下降3.71%；聚羧酸減水劑單體TPEG月均價為7450.00元/噸，環(huán)比下降1.76%，同比下降11.41%。
?。?）涂料產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，鈦白粉月均價格為16766.84元/噸，環(huán)比增長2.68%，同比增長10.76%。
（4）保溫材料產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，純MDI價格為20421.05元/噸，環(huán)比下降7.24%，同比下降2.94%；聚合MDI價格為15563.16元/噸，環(huán)比下降6.95%，同比下降3.56%。
?。?）家居產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，TDI價格為18334.21元/噸，環(huán)比增長2.23%，同比下降24.69%。
?。?）型材管材產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，聚乙烯價格為8057.58元/噸，環(huán)比下降3.78%，同比增長0.61%；聚丙烯粉料價格為7370.11元/噸，環(huán)比下降2.80%，同比下降5.97%；聚丙烯粒料價格為7848.89元/噸，環(huán)比下降1.62%，同比下降3.84%；PVC電石法價格為5734.11元/噸，環(huán)比下降6.48%，同比下降5.38%；PVC乙烯法價格為6168.37元/噸，環(huán)比下降6.24%，同比下降5.02%。
?。?）膠粘劑產(chǎn)業(yè)鏈：2023年10月，DMC價格為14589.47元/噸，環(huán)比增長3.32%，同比下降19.07%；PVA價格為12468.32元/噸，環(huán)比增長0.50%，同比下降22.98%。
風險因素：宏觀經(jīng)濟不景氣導致需求下降的風險；行業(yè)周期下原材料成本增長或產(chǎn)品價格下降的風險；經(jīng)濟擴張政策不及預期的風險
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