>> 國信證券-梅安森(300275)前三季度收入增長超25%，積極布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)-231111
| 上傳日期： |
2023/11/11 |
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| 584KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
熊莉,庫宏垚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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三季度營收穩(wěn)健增長。公司發(fā)布23Q3季報，公司前三季度收入2.96億元（+25.78%），歸母凈利潤0.35億元（+42.81%），扣非歸母凈利潤0.33億元（+46.15%）。單Q3來看，公司收入0.94億元（+10.80%），歸母凈利潤0.07億元（+6.49%），扣非歸母凈利潤0.06億元（+4.93%）。前三季度營收實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
期間費(fèi)用持續(xù)優(yōu)化，凈利率同比增長。公司前三季度毛利率達(dá)到42.22%，同比略有下降，主要是Q3毛利率有所下降。公司前三季度加大費(fèi)用管控力度，其中銷售、管理、研發(fā)費(fèi)率均有所改善，分別同比下降1.77pct、0.58pct、1.24pct。公司合同負(fù)債0.36億元，同比增長71%，公司受到客戶預(yù)付款大幅增加。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量0.36億元，穩(wěn)步增長。
智能礦山綜合管控平臺成功落地，把握礦山智能化發(fā)展趨勢。公司智能礦山綜合管控平臺將云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、移動通信、自動控制等前沿技術(shù)與礦山生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行深度融合，實現(xiàn)便捷、靈活、高效的“感知、融合、決策、服務(wù)”全鏈條SaaS平臺建設(shè),從而提高礦山安全、生產(chǎn)、經(jīng)營、管理水平。目前梅安森智能礦山綜合管控平臺已在王家塔煤礦成功落地，運(yùn)行良好。該項目對標(biāo)《內(nèi)蒙古自治區(qū)煤礦智能化建設(shè)驗收辦法（試行）》，結(jié)合煤礦的實際使用需求和未來發(fā)展趨勢，完成了340個系統(tǒng)功能模塊開發(fā)，設(shè)計表單1500余張，集成自動化測點信息5.2萬余個，使用測試用例1524個，測試數(shù)據(jù)資源20G以上，極大保證了井下作業(yè)人員安全，提升管理效益。
子公司布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，具備技術(shù)生態(tài)雙重優(yōu)勢。梅安森子公司重慶知與行深耕衛(wèi)星互聯(lián)多年，近期獲得三塊衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)牌照："國內(nèi)甚小口徑終端地球站通信業(yè)務(wù)""內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)"以及"互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)領(lǐng)域的增值電信業(yè)務(wù)"。公司計劃基于相關(guān)技術(shù)推出滿足多場景下衛(wèi)星寬帶通訊需求的終端產(chǎn)品。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已被納入“新基建”范疇，未來應(yīng)用空間廣泛。同時，子公司知與行掌握稀疏相控陣算法等核心技術(shù)，具備衛(wèi)星信號調(diào)制解調(diào)器等相關(guān)產(chǎn)品，將深度參與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營，有望在智能礦井業(yè)務(wù)率先實現(xiàn)驗證落地。
風(fēng)險提示：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；礦山智能化推廣不及預(yù)期。
投資建議：維持“買入”評級。預(yù)計2023-2025年營業(yè)收入5.49/8.06/11.89億元，增速分別為46%/48%/48%；歸母凈利潤為0.68/1.09/1.66億元，對應(yīng)當(dāng)前PE為57/35/23倍，維持“買入”評級。
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