>> 光大證券-造紙輕工行業(yè)2024年投資策略：國內(nèi)自下而上精選個股，海外自上而下看好地產(chǎn)鏈復(fù)蘇-231110
| 上傳日期： |
2023/11/11 |
大小： |
2318KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜浩 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
| 下載權(quán)限： |
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大宗造紙：我們對國內(nèi)大宗造紙行業(yè)2024年的整體景氣展望維持謹(jǐn)慎的觀點不變，核心邏輯在于2024年國內(nèi)造紙行業(yè)新增產(chǎn)能偏多。但目前原材料——木漿的價格，我們認(rèn)為已經(jīng)結(jié)束了下行周期，轉(zhuǎn)向上行周期，從選股角度，我們建議選擇木漿自給率較高的標(biāo)的，推薦：太陽紙業(yè)；
特種紙：我們認(rèn)為國內(nèi)特種紙行業(yè)已經(jīng)走出了景氣低谷（受23年國內(nèi)消費疲軟和出口邊際減少沖擊），基于對2024年國內(nèi)消費復(fù)蘇和出口沖擊邊際減弱的判斷，我們預(yù)計2024年國內(nèi)特種紙行業(yè)的供求關(guān)系將出現(xiàn)改善。與此同時，考慮漿價下行周期已經(jīng)結(jié)束，2024年國內(nèi)特種紙龍頭企業(yè)投放自備漿產(chǎn)能正當(dāng)時，推薦：仙鶴股份和五洲特紙；
家居：國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的新階段，我們認(rèn)為國內(nèi)家居產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入流量下滑時代，未來家居企業(yè)需要具備多渠道抓取流量的能力，需要具備服務(wù)不同階層消費者的能力。我們認(rèn)為頭部企業(yè)在熬過流量下滑初期的陣痛之后，將迎來市場洗牌、份額做大的發(fā)展機遇。推薦標(biāo)的：歐派家居、索菲亞、顧家家居。美國地產(chǎn)鏈，我們堅信2024年美國地產(chǎn)鏈將迎來復(fù)蘇的重大機遇，自上而下，推薦：匠心家居、夢百合
風(fēng)險提示：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速低于預(yù)期；美國地產(chǎn)復(fù)蘇進(jìn)程低于預(yù)期；原料價格上漲風(fēng)險
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