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市場繼續(xù)交易“穩(wěn)增長”邏輯，宏觀預(yù)期持續(xù)向好。另一方面，卷螺產(chǎn)量降幅超預(yù)期，供給壓力緩解，預(yù)期現(xiàn)實(shí)共振。由于此前鋼材中下游庫存較干，預(yù)期好轉(zhuǎn)帶動剛需補(bǔ)庫，投機(jī)需求也有所增加。螺紋因產(chǎn)量庫存偏低，疊加南方趕工，缺規(guī)格現(xiàn)象加劇，現(xiàn)貨價格漲幅大于熱卷。板材壓力仍在，其中帶鋼、中厚板、型鋼等品種成交清淡，鋼坯持續(xù)累庫，負(fù)反饋風(fēng)險加劇。年內(nèi)可預(yù)期的持續(xù)高鐵水加上鋼材終端需求好轉(zhuǎn)，爐料基本面強(qiáng)化，延續(xù)大幅上漲態(tài)勢，市場看漲氛圍較濃。盡管本周鐵水下降，但據(jù)了解唐山高爐已經(jīng)基本復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期鐵水將有所回升，爐料冬儲勢在必行，價格將繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。鋼材進(jìn)入淡季，螺紋有短流程增量壓制，熱卷疲態(tài)漸顯，然強(qiáng)預(yù)期下下方空間同樣有限，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩運(yùn)行，關(guān)注累庫速度。
　　成材價格震蕩偏強(qiáng)：本周卷螺產(chǎn)量降幅超預(yù)期，緩解淡季供給壓力。同時需求端表現(xiàn)良好，庫存正常去化。尤其是螺紋本身庫存就偏低，周度產(chǎn)量持續(xù)下滑，加上近期南方趕工和下游補(bǔ)庫形成階段性供需錯配，現(xiàn)貨價格漲幅較大。不過目前電爐利潤顯著好轉(zhuǎn)，華東部分電爐實(shí)現(xiàn)24小時生產(chǎn)，邊際增量限制螺紋上方空間。板材內(nèi)需表現(xiàn)相對疲軟，當(dāng)前價位出口詢單情況也轉(zhuǎn)弱，庫存承壓。整體來看，成材上下空間有限，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩運(yùn)行。
　　鐵礦價格高位震蕩：目前鐵礦庫存較低，基差水平偏高，與宏觀預(yù)期形成共振，導(dǎo)致鐵礦石價格強(qiáng)勢上漲。前期的高爐檢修逐步兌現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量有所下降，盈利率止跌回升，鋼廠利潤情況好轉(zhuǎn)；根據(jù)高爐檢修情況來看，鐵水產(chǎn)量仍將回落，后續(xù)礦價仍有回調(diào)風(fēng)險。警惕鋼廠復(fù)產(chǎn)和宏觀情緒端的共振，以及鐵礦市場的價格監(jiān)管。
　　煤焦端，前期停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，但供應(yīng)恢復(fù)依舊偏慢，煤礦庫存持續(xù)累積。入爐煤成本止跌轉(zhuǎn)強(qiáng)，焦企利潤表現(xiàn)不佳，提漲預(yù)期走強(qiáng)，焦鋼博弈持續(xù)?？傮w來說，鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，鐵水下行空間有限，剛需支撐較強(qiáng)，冬儲補(bǔ)庫仍值期待。同時成本支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，宏觀情緒向好，盤面存在較強(qiáng)支撐。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏、煉焦成本以及宏觀情緒