>> 招商期貨-有色工業(yè)硅周報：上游生產(chǎn)受限，下游需求不振-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1157KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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綜述
價格：上周工業(yè)硅市場價格下行。截至11月10日，華東不通氧553#硅價格在14250-14350元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸；通氧553#硅價格在14800-15000元/噸，周環(huán)比下跌200元/噸；421#硅在15600-15700元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸。
供給：上周工業(yè)硅產(chǎn)量減少，周度產(chǎn)量92740噸，周環(huán)比下降0.4%，全國開爐數(shù)415臺，開爐率56.9%，周環(huán)比下降2.6%。三大主產(chǎn)地開爐數(shù)四川減少3臺、云南減少20臺、新疆增加3臺。
需求：多晶硅周度產(chǎn)量31900噸，周環(huán)比減少2.15%，9月下游光伏終端需求微增，海外出口增加；DMC上周產(chǎn)量38300噸，周環(huán)比減少1.29%，下游基建終端需求較上周減少，家用電器終端9月整體需求持穩(wěn)；鋁合金行業(yè)再生鋁合金開工率50.5%，與上周持平，原生鋁合金開工率51.6%，與上周持平。9月鋁合金汽車產(chǎn)量月環(huán)比上升8.67%。工業(yè)硅海外需求減弱，9月份出口51287噸，環(huán)比增加18.4%，同比減少15.66%。
庫存：社會總庫存壘庫0.2萬噸，其中昆明港去庫0.2萬噸，黃埔港壘庫0.1萬噸，天津港去庫0.1萬噸；多晶硅壘庫1.09萬噸，環(huán)比增加19.53%；DMC壘庫0.09萬噸，環(huán)比增加1.9%。
估值：上周工業(yè)硅成本上漲。硅煤、石油焦價格平穩(wěn)，由于緬甸戰(zhàn)亂，硅廠進(jìn)口木炭成本增加，電極等其他原料價格較穩(wěn)定，10月部分地區(qū)電價上調(diào)，綜合比較上周工業(yè)硅成本增加，利潤大幅下行。上周多晶硅及下游光伏產(chǎn)品價格走低，多晶硅成本持穩(wěn)、利潤下行；DMC成本周環(huán)比下降0.18%，利潤周環(huán)比下降11.94%，DMC價格以及下游硅油、硅橡膠等產(chǎn)品價格持穩(wěn)；鋁合金ADC12價格周環(huán)比不變，A356價格周環(huán)比下跌50元/噸。
判斷：上周現(xiàn)貨價格延續(xù)走低趨勢，期貨盤面先漲后跌，整體弱勢。供應(yīng)端，西南地區(qū)產(chǎn)量縮減，主要是云南限負(fù)荷生產(chǎn)，多家企業(yè)涉及停爐保溫，部分企業(yè)停爐。上周由于緬甸戰(zhàn)亂，硅廠進(jìn)口木炭成本增加，云南限負(fù)荷生產(chǎn)，間接增加生產(chǎn)成本，疊加價格下降，利潤整體下降。需求端，整體需求較為疲軟，多晶硅受下游行情影響，對原材金屬硅剛需采購為主；綜上，上周金屬硅市場價格延續(xù)弱勢，成本升高，利潤下降，整體庫存增加，預(yù)計短期盤面震蕩運行。
風(fēng)險提示：集中注銷在即，下游對后市預(yù)測不甚樂觀。
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