>> 開源證券-機械設(shè)備行業(yè)周報-2023年機械板塊三季報總結(jié)：制造業(yè)投資有望觸底反彈，靜待邊際改善-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 1263KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孟鵬飛,熊亞威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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2023Q1-Q3機械板塊復(fù)蘇趨勢已現(xiàn)，制造業(yè)投資有望觸底反彈
2023Q1-Q3機械設(shè)備板塊營收同比+4.8%，增速較2022年提升1.6pcts，歸母凈利潤同比+4.4%，增速較2022年上升2.7pcts，復(fù)蘇趨勢顯現(xiàn)。2023年5月-9月PMI指數(shù)連續(xù)四個月小幅回升，并于9月重回擴張區(qū)間，雖然10月PMI指數(shù)環(huán)比略有下降，向后看，隨著萬億國債增發(fā)，財政發(fā)力，預(yù)計PMI有望重回榮枯線以上。
2023Q1-Q3刀具、工控板塊業(yè)績增速下降，看好鈦合金帶來的刀具需求
我們選取刀具行業(yè)代表公司分析，2023Q1-Q3平均營收為25.04億元，同比增長1.61%；平均歸母凈利潤1.57億元，同比下降6.62%。兩項指標增速自2021年以來持續(xù)下滑。2023Q1-Q3工控板塊營收同比+18.9%，歸母凈利潤同比+9.5%，營收增速相較2022年有所提升，歸母凈利潤增幅有較大降幅。制造業(yè)下游需求復(fù)蘇將首先助推金屬切削耗材刀具用量上升，工控產(chǎn)品和通用機械部件需求的上升緊隨其后。
工業(yè)機器人市場有望迎來復(fù)蘇、板塊扭虧為盈，機床工具迎來上行趨勢
工業(yè)機器人和機床同為提升制造業(yè)人效的核心自動化設(shè)備。2023Q1-Q3工業(yè)機器人板塊實現(xiàn)營收250.05億元，同比增長20.3%，歸母凈利潤12.42億元，相比2022年實現(xiàn)扭虧為盈。2023年前三季度國產(chǎn)工業(yè)機器人品牌份額達45%，其中第三季度份額攀升至47.0%，創(chuàng)歷史新高。根據(jù)中國機床工具協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年9月全國金屬切削機床產(chǎn)量為5.4萬臺，同比增長12.5%，行業(yè)有望迎來上行趨勢。
2023Q1-Q3機床板塊整體營收同比增長4.4%。
激光行業(yè)格局改善板塊毛利率提升，能源與重型機械下游景氣業(yè)績增長2023Q1-Q3，激光設(shè)備板塊營收下降1.3%，歸母凈利潤同比下降3.3%，相較2022年的同比下降20.5%，降幅明顯收窄，產(chǎn)品價格降幅收窄疊加工藝優(yōu)化、規(guī)模效應(yīng)降本有望拉動激光行業(yè)毛利率繼續(xù)上行。2023Q1-Q3能源與重型機械板塊營收同比+12.1%，歸母凈利潤同比+21.6%。2023年是“一帶一路”戰(zhàn)略提出十周年，“一帶一路”沿線國家具備豐富的油氣資源，為我國能源與重型機械的出口提供了機遇。
受益標的
?。?）工控&機器人：步科股份、雷賽智能、拓邦股份、禾川科技、中大力德、偉創(chuàng)電氣、埃斯頓、匯川技術(shù)、信捷電氣、海得控制；（2）刀具：鼎泰高科、恒鋒工具、沃爾德、華銳精密；（3）母機：伊之密、宇環(huán)數(shù)控、創(chuàng)世紀、拓斯達、海天精工；（4）激光：銳科激光、柏楚電子；（5）能源、重型：科新機電、海鷗股份。
風(fēng)險提示：下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期、制造業(yè)資本開支力度不及預(yù)期。
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