>> 方正中期期貨-雞蛋期貨周報：蛋價邊際下行或?qū)⒓铀?231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 1739KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
上周國內(nèi)大宗商品走勢急劇分化，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)高開低走，周中畜禽板塊情緒崩塌，雞蛋期價增倉大跌。截止周五收盤01合約收于4176元/500公斤，環(huán)比前一周跌3.93%。全周雞蛋現(xiàn)貨價格偏弱震蕩，周末蛋價持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.18元/斤，環(huán)比周初跌0.15元/斤，主銷區(qū)蛋價4.51元/斤，環(huán)比周初跌0.12元/斤，全國均價4.29元/斤左右，環(huán)比周初跌0.12元/斤，淘汰雞價格5.85元/斤，環(huán)比周初跌0.25元/斤，毛雞全國均價3.78元/斤，環(huán)比周初持平。11月份以來新增開產(chǎn)蛋雞增加，令蛋雞養(yǎng)殖利潤趨勢下行，養(yǎng)殖戶主動淘雞增加。本周開始蛋雞產(chǎn)業(yè)調(diào)研，屆時再做詳細反饋。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月12日第45周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.33天，環(huán)比前一周增0.09天，同比低0.02天，流通環(huán)節(jié)庫存1.18天，環(huán)比前一周增0.06天，同比高0.27天。淘汰雞日齡平均525天，環(huán)比前一周提前2天，同比低7天，淘汰雞日齡高位回落；11月初豆粕及玉米價格大幅回落后上周有所止跌，蛋價穩(wěn)中略跌，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤持續(xù)走低，第45周全國平均養(yǎng)殖利潤0.44元/斤，周環(huán)比跌0.12元/斤，同比降1.10元/斤；第45周代表銷區(qū)銷量7951噸，環(huán)比增1.25%，同比增4.07%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年10月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.07億羽，環(huán)比9月增0.33%，同比高1.86%。
2、上周國內(nèi)外大宗商品整體止跌反彈，國內(nèi)股市企穩(wěn)帶動市場風(fēng)險偏好回歸。部分商品止跌后走強。國內(nèi)基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品階段性供給壓力有所減輕疊加下游迎來集中補庫，價格出現(xiàn)反彈，但11月USDA報告利空，令飼料價格再度下跌。雞蛋基本面上，10月份在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當(dāng)前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗酢４送?，遠期飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r重心下移。當(dāng)前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，四季度畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險加大。操作上，近端原料價格走低或?qū)⑼侠鄣皟r下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議逢估值高位拋空03及05為主。
【交易策略】
激進投資者逢高做空遠月為主。
【風(fēng)險點】
豆粕玉米價格高位導(dǎo)致補欄不及預(yù)期；禽流感。
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