>> 國盛證券-華夏中證人工智能ETF投資價值分析：景氣度拐點(diǎn)確認(rèn)，人工智能正處布局良機(jī)-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
大小： |
1430KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,楊曄 |
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從量化視角我們以賠率-勝率-趨勢-擁擠度框架作為指數(shù)投資價值的分析工具，當(dāng)前中證基建指數(shù)具備較高投資價值：
1、賠率層面：當(dāng)前人工智能估值回落到歷史中樞位置。1）PE回落到74%分位數(shù)，PB回落到24%分位數(shù)；2）相對估值的z_score處于底部區(qū)域；
2、勝率層面：人工智能行業(yè)景氣度持續(xù)擴(kuò)張，最新業(yè)績指標(biāo)企穩(wěn)回升。根據(jù)最新披露的三季報數(shù)據(jù)，我們計(jì)算了人工智能行業(yè)最新凈利潤增速和ROE_TTM，發(fā)現(xiàn)兩者均企穩(wěn)回升。其中ROE_TTM從半年報的7%上升到8%，歸母凈利潤增速從半年報的-33%提升至-15%。分析師景氣指數(shù)的判斷在逐步得到財務(wù)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。
3、情緒層面：人工智能趨勢處于右側(cè)區(qū)域，當(dāng)前擁擠度從高位回落。當(dāng)人工智能趨勢指標(biāo)位于0軸上方，處于右側(cè)區(qū)域。當(dāng)前人工智能行業(yè)的趨勢打分為0.1，位于0軸以上，處于右側(cè)區(qū)域，中期趨勢向上。人工智能行業(yè)的交易擁擠度從頂部回落至0.4倍標(biāo)準(zhǔn)差，處于可布局區(qū)域。當(dāng)前人工智能的交易擁擠度為0.4倍標(biāo)準(zhǔn)差，從二季度的2.4倍標(biāo)準(zhǔn)差有所回落，歷史上類似于2014-2015年。今年上半年作為“TMT”行情的主線，短期交易擁擠度上升較快，但三季度的調(diào)整提供了還不錯的布局時點(diǎn)。近期隨著大盤指數(shù)企穩(wěn)有反彈跡象，當(dāng)前可繼續(xù)右側(cè)跟蹤趨勢。
中證人工智能主題指數(shù)簡介：
1、編制規(guī)則：反映人工智能主題公司的整體表現(xiàn)。中證人工智能主題指數(shù)選取為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的公司中選取代表性公司作為樣本股，以反映人工智能主題公司的整體表現(xiàn)。
2、中證人工智能主題指數(shù)當(dāng)前具備較高的投資價值。指數(shù)成分股集中度較高，主要配置人工智能產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股。從成分股行業(yè)分布來看，中證人工智能主題指數(shù)成分股在各行業(yè)分布集中。從指數(shù)成分股涉及概念來看，中證人工智能主題指數(shù)成分股主要暴露于TMT、科技龍頭、新基建、5G應(yīng)用等概念。指數(shù)業(yè)績優(yōu)秀，相比其他主流寬基指數(shù)具有顯著的優(yōu)勢。
華夏中證人工智能ETF基金投資價值分析：
1、華夏中證人工智能ETF（代碼：515070）?；鹜顿Y目標(biāo)是緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。本基金力爭日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.2%，年跟蹤誤差不超過2%。
2、管理人華夏基金管理有限公司是業(yè)務(wù)領(lǐng)域最廣泛的基金管理公司之一。華夏基金旗下ETF產(chǎn)品線齊全，產(chǎn)品規(guī)模及流動性優(yōu)勢突出，為投資者提供了全方位的指數(shù)投資工具。
風(fēng)險提示：本報告從歷史統(tǒng)計(jì)的角度對特定基金產(chǎn)品進(jìn)行客觀分析，當(dāng)市場環(huán)境或者基金投資策略發(fā)生變化時，不能保證統(tǒng)計(jì)結(jié)論的未來延續(xù)性。本報告不構(gòu)成對基金產(chǎn)品的推薦建議。
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