>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：30年期國債難銷支撐長期美債收益率，警惕美國10月消費者物價指數(shù)CPI超預期-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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1、以色列地面圍攻加沙城區(qū)及醫(yī)院，人道主義災難引發(fā)多國對以色列斷交或撤回大使，歐美多國均爆發(fā)支持巴勒斯坦的游行示威活動，使歐美國家政府面臨越來越大的民意壓力。黎巴嫩真主黨和也門胡塞武裝對以色列進行間歇性小規(guī)模襲擊，疊加阿拉伯和伊斯蘭國家開會未能決定對以色列開戰(zhàn)以支持加沙地區(qū)而難以演化為中東國家之間戰(zhàn)爭，巴以沖突長期化且不再惡化難以挑動投資者避險情緒，或削弱對貴金屬價格支撐。
2、美聯(lián)儲11月暫停加息且鮑威爾表示加息接近結束但未考慮降息，說明美聯(lián)儲將保持高位利率更長時間，疊加美國財政部30年期國債的海外需求顯著下降、眾議院共和黨再提臨時融資計劃避免18日政府關門、11月消費者一年和五年通脹預期分別為4.4%和3.2%均高于預期和前值、多位美聯(lián)儲官員表示仍可能加息以進行鷹派預期管理，或將支撐美國長期國債收益率；美國民主與共和黨對24年財政預算仍未達成一致且存財政緊縮預期，疊加美國10月新增非農就業(yè)人數(shù)及制造與服務業(yè)PMI均低于預期和前值引導經(jīng)濟增長放緩預期，使美國長期國債收益率大幅下降；以上因素或使美國10年期國債收益率于4.5%-5%之間保持震蕩。
3、歐元區(qū)與德國及法國Markit制造和服務業(yè)PMI連續(xù)多個月低于枯榮線引發(fā)經(jīng)濟衰退擔憂，德國（歐元區(qū)）三季度國內生產(chǎn)總值GDP季率為-0.1%（-0.1%）高于預期但低于前值（低于預期和前值），使市場預期歐洲央行加息周期或已結束并最早或于24年4月開啟降息。
4、日本全國勞動組織聯(lián)合會和最大工業(yè)工會UAZensen計劃在2024年春季工資談判中尋求加薪5%以上和6%，倘若實現(xiàn)或有助于日本央行實現(xiàn)2%通脹目標并結束收益率曲線控制YCC和負利率政策。
投資策略：美國10月消費者物價指數(shù)高(低)于預期或施壓(支撐)貴金屬價格，關注倫敦金1890-1900/1930附近支撐位及2100-2200附近壓力位，滬金（430-450）460-470附近支撐位及490-500附近壓力位，倫敦銀21-22附近支撐位及23.5-24.5附近壓力位，滬銀5400-5700附近支撐位及6000-6200附近壓力位。
風險提示：關注11月14日美國10月消費者物價指數(shù)CPI；15日日本三季度GDP增速，中國10月社會消費品零售額和規(guī)模以上增加值，英國10月消費者物價指數(shù)CPI，美國10月零售銷售額和生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI；16日美國10月工業(yè)產(chǎn)出月率和初請失業(yè)金人數(shù)；17日英國10月零售銷售月率，美國10月營建許可和新屋開工；周二至周五每晚均有美聯(lián)儲官員講話。
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