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邏輯觀點(diǎn)：
　　成本端：云南昭通地區(qū)硅石偏緊，但受枯水期及限電影響，云南地區(qū)硅企下調(diào)開工，硅石緊張程度略有緩解；后續(xù)電價(jià)繼續(xù)上調(diào)，預(yù)計(jì)整體推漲硅企成本2,000元/噸左右，成本端支撐將增強(qiáng)。
　　供給端：硅企開工呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱趨勢(shì)，云南地區(qū)因限電因素，開工下調(diào)速度較快，四川地區(qū)11月開工降幅相對(duì)較小，預(yù)計(jì)11月底四川地區(qū)再次上調(diào)電價(jià)后，硅企開工將出現(xiàn)明顯滑落；北方西北地區(qū)開工維持高位，疊加部分產(chǎn)能提產(chǎn)，供應(yīng)較為強(qiáng)勢(shì)。
　　需求端：下游需求整體支撐有限。分板塊來看，由于內(nèi)蒙古部分廠家質(zhì)量問題影響前期產(chǎn)量，疊加部分新廠事故問題導(dǎo)致多晶硅產(chǎn)量減少，10月多晶硅產(chǎn)量增幅不及預(yù)期，11月合盛、其亞等投產(chǎn)出料，預(yù)計(jì)產(chǎn)量有突破15萬噸的可能，但其終端消費(fèi)較弱，價(jià)格弱勢(shì)難以改變，需關(guān)注價(jià)格跌近成本線倒逼企業(yè)減產(chǎn)；有機(jī)硅下游市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)有機(jī)硅開工震蕩偏弱運(yùn)行；硅鋁合金及出口持續(xù)弱勢(shì)，對(duì)工業(yè)硅支撐有限。
　　庫存端：期貨倉單陸續(xù)注銷，但新貨入庫疊加部分注銷貨物暫未出庫，總庫存依舊維持高位。
　　行情展望：硅市詢單清淡，供應(yīng)商被迫跌價(jià)，硅價(jià)偏弱，短期來看成本支撐硅價(jià)，硅價(jià)企穩(wěn)為主，運(yùn)行區(qū)間14,000-14,500元/噸，低位追空風(fēng)險(xiǎn)較大；中長(zhǎng)期看，成本抬升及開工下移支撐硅價(jià)回暖。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，硅廠減產(chǎn)。